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开启整理模式，静待加息时间兑现

发布时间： 2022-02-01 08:32

昨日回顾：

1月份黄金在触碰1853后出现明显的整理，皆因美联储加息对没有兑现，另外缩表也在未来的时间影响市场的资金量，回顾上世纪70年代的通胀，市场缺少资金的情况下，还是引发黄金创下850美元的高点，预期多头并未发生变化。黄金昨日上涨0.29%，报收1796.72。新的月份，黄金将会反复考虑1780-1860之间的整理，这个整理更多的是为了3月份加息做准备，在加息并未能兑现的情况，行情的整理是等待通胀数据的飙升。

基本面：

关于通胀数据的走高，我们知道在美联储紧缩货币政策的时候，市场肯定会受到预期的资金减少的预期，这样一来经济下行导致的危机将逐渐频发爆发。在即将跨入紧缩时代的转折关口，美联储1月议息会议后发布的政策声明改头换面，连开篇喊了近两年的支持经济承诺也删得一字不剩。最新声明中删除了12月声明中的第一句话，即“美联储致力于在这个充满挑战的时期使用全部工具来支持美国经济”。在万众瞩目的加息问题上，决策层近乎明示。不过居高不下的通货膨胀和新冠病例依然是美联储高度警惕的两大风险。关于缩表，同时美联储提出在5月份必须适时候讨论缩表，准备根据经济和金融的发展，调整缩减资产负债表的任何细节。如果出现可能阻碍委员会实现目标的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场，缩表是“可预期的”，将通过再投资途径进行。目前已经可以确定是3月份加息，就是3月份加息兑现的时候，市场已经没有了加息的预期，进行将是未来所见的预期，为什么缩减，一目了然，就是通胀的预期。

虽然美联储承认确认了加息，但是不排除在未来每次会议上都加息。鲍威尔说当前的经济形势意味着美联储可以比上次行动得更早，甚至更快。这就表明连续多次的加息说明了市场的态度更加说明了通胀的走高，是短期难以遏制的。深层次的表明了通胀不会短期结束，长期而言，通胀将走的更加长远。鲍威尔曾说通货膨胀仍然远远高于美联储的长期目标，而且高通胀有可能会持续下去，倾向于提高我的PCE通胀预测。不过，今年有多重因素可以带动通胀回落，美联储准备使用工具，以确保高价格不会站稳脚跟。财政对经济增长的推动力将大大降低，这也有助于抑制通货膨胀。另一个风险是供应链出现进一步问题，东欧局势也是一个风险。通过他的言论说明，有什么工具可以使得通胀出现回落，另外一个层面来说就是通胀可能会变得比较顽固，因为真正的通胀回落是必须以经济着落为代价，除此之外别无他法。也就是美国的经济在疫情之后的复苏要再次经历回落之后，通过扎实的转型后才看有恢复的可能，这就是经济再次回落之后，通胀才有回落的机会。

技术面：

黄金新的月份出现的整理，更多的是以调整为主，我们考虑行情整理则是为了更多的资金在低位建立筹码。支撑区域在1800-1780之间，长期来看，这个位置是重要的，且可行的必要的时候是多次回踩确认的。

见下图：

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