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白银小幅走高，本周仍有机会

发布时间： 2022-02-21 08:04

上周回顾：

上周黄金受到避险情绪的推升，出现明显的最高，由于是大国之间的争端，市场的反应稍微强烈。促使了黄金的频繁走高，但是对于白银而言，市场的反应还是较为清淡，不过大方向并未明显变坏。白银上周上涨1.04%，报收23.833。白银本周的表现还是呈现弱势的反弹，不过本周的行情的可能还是偏多，处于相对的补涨行情。

基本面：

白银和黄金的区别在于白银的走势稍微较弱，从避险情绪来看，白银的避险小于黄金，考虑到后期的行情的表现，我们还是需要密切注意市场的方方式，不过此次的通胀可能是来时一来最高的一次。不断爆表的通货膨胀已经取代了低迷的经济增长，成为了许多经济体的首要担忧——当美国CPI同比涨幅在1月达到75%刷新近40年高位的同时，世界多地的人们也正饱受通胀之苦：德国CPI来到了4.9%、英国CPI达到了5.5%，巴西CPI突破了10%，土耳其CPI接近了50%。一场“反向货币战争”可能正在上演，央行政策制定者将通过汇率升值来找到遏制通胀的工具。后期来看，在美国的货币政策引导下，可能主要大国的市场的才会出现明显的通胀回落，这是历史规律。在看到触目惊心的通胀数据的时候，未来的避险情绪将再度被点燃，引发市场的的关键性因素还是大方向的通胀。黄金白银的将缓慢的上涨创出连续性的高点可能性多大，我们之前一直预判黄金逼近2100，且有2400或者2800的高点，白银则是走出32，甚至40的高点，这些都是未来需要密切注意的价格压力，顶点关口出现之后，才有会通胀下行的机会。

进入2月低的时间，市场的耐心和信心集中在加息预期。引发加息的预期还是通胀，此次通胀的差异化还是比较明显，当前市场对全球主要经济体的持续高通胀已基本形成一致性预期，短期高通胀的成因和特征在不同主要经济体之间仍存在显著差异。美国市场的高通胀压力受到总需求和劳动力市场影响，欧元区的通胀压力则来自于去年能源供应短缺的持续影响。高通胀波动将放大宏观市场波动，加快经济周期的切换节奏。这不仅将冲击宏观政策的稳定性与持续性，也将影响大类资产的轮动和切换频率，导致资本市场投资组合的波动率增大。简而言之，过去三十年来的通胀温和时代已经结束，通胀高波动的时代正在来临。要解决后期的高通胀，观察美国的通胀来源，解决通胀率依靠是美国的经济下行。随着通胀高动态性持续增强，经济周期节奏会加快，金融市场稳定性将生产更多不确定性。而金融市场的不稳定则会进一步加快大类资产相互间的轮动与切换。这就是股市、外汇、黄金、债券、大宗商品等等之间的转换，那么此次的过程将是黄金的新的机会，由此来看白银的走势也是较为明显的机会，我们需要等待继续爆发避险情绪。

技术面：

白银上周整理的空间有限，对于此次的行情而言，我们建议耐心等待继续逢低多。本周观察压力24.50附近，支撑在23附近，分批低多，黄金的可能性的整理也是低多的几乎。见下图：