白银回落整理，最后一探？

昨日回顾：

白银继续整理，连续二次冲击前高，从调整的结构来看，白银存在二次整理的机会，那么在下方支撑获得有效之后，能否展开波澜壮阔的单边趋势，还需时间来确认。白银昨日下跌2.14%，报收24.64。白银的整理靠近24.50-24附近获得支撑的概率很大，从技术面来看，这个位置是结构的位置，也是消息面继续发酵的时间点。

基本面：

贵金属的上涨是需要避险情绪的推升，但是避险情绪的推升是需要物价的飙升，当前的物价上涨一定程度上还是比较高的。但是市场的觉得美联储的加息会打压物价下行，尤其在二次加息50个基点的预期，但是对于物价的影响还需继续观察。美联储开启加息进程之后的政策走势。与上一轮不同，美联储加息进程开始之后，或将以较快的速度开启缩减资产负债表进程。从加息和缩表的影响机制来看，加息主要影响短端利率，而缩表则影响长端利率，对于新兴市场而言，资本流动受短端影响较为明显，加息和缩表的组合不会加剧负面溢出，但仍需关注预期渠道带来的不利影响。国际大宗商品市场动荡，大宗商品价格上行将传导至新兴市场国家，推高主要新兴经济体通货膨胀水平，削弱其应对货币政策紧缩时的经济基本面。美联储本身压力增大，面对通胀压力的进一步上升和经济周期性扩张的顶点已过，美联储收紧货币政策的难度将上升。有可能出现另一种形式的“缩减恐慌”，或首先对美国金融市场本身造成较大冲击，继而外溢至新兴经济体。

白银在通胀走高情况下，还是存在避险情绪的推升，当前欧美国家和俄罗斯的矛盾冲突仍较反复将形成长期影响，金融市场的恐慌情绪消化后风险偏好改善并回归基本面预期。短期来看，市场避险情绪减退，地缘局势紧张带来的超高通胀局面以及美联储加息步伐的影响因素共振使多空的驱动难以压倒另一方，贵金属行情进入震荡整固阶段。中长期来看，地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张持续，高物价对需求的抑制不断体现，全球经济在央行紧缩的货币政策下面临衰退风险或迫使其重新实现量化宽松，这或推动黄金的新一轮上升周期，长期配置资金可择机逢低入场。这是站在中期和长期的角度来看贵金属的表现，我们在说对于这终环境下的走势，毕竟大环境还是不好，所以行情的下跌多于上涨，即使在避险情绪来说，黄金白银也是覆巢之下的品种，即使存在避险，幅度也是有限，大多数人的资金还是缩水的，对于全球资金量缩水的情况下，购买力下行，所以我们更需要注意贵金属的避险情绪是否持续。

技术面：

白银继续整理，因为此次的价格毕竟是高位，需要观察二次加息或者三次加息的情况对于行情影响，所以我们需要极大的耐心考虑此次的调整结束，时间上来看4月底下周看有支撑的机会。

见下图：

现货白银高位盘整，继续逢低短多。压力25.00，支撑先看24.00。

今日交易策略：

伦敦银：

多单策略：多单24.20低多，止损24.00，目标25.50，顺势低多。

空单策略：空单24.80试空，止损25.00，目标24.00，高位短空。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

14:00 英国3月季调后零售销售月率

15:15 法国4月制造业PMI初值

15:30 德国4月制造业PMI初值

16:00 欧元区4月制造业PMI初值

16:00 欧元区2月季调后经常帐

16:30 英国4月制造业PMI

16:30 英国4月服务业PMI

20:30 加拿大2月零售销售月率

21:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

21:45 美国4月Markit制造业PMI初值

21:45 美国4月Markit服务业PMI初值

22:30 英国央行行长贝利参与有关通胀的讨论

次日01:00 美国至4月22日当周石油钻井总数