资深专家提供现货黄金/白银行情分析,分享投资思路和交易策略。

白银结构回落，关注23附近的支撑

发布时间： 2022-04-27 09:37

昨日回顾：

白银再次调整下行，受到美联储再度缩减收紧货币政策的预期，白银的行情并未持续上行，转而寻求支撑，不过对于大方向而言，此次的寻求支撑是考虑在加息前落底部的节奏。白银昨日下跌0.45%，报收23.495。白银虽然回到24以下，但是结构性还在，结构性的成型于否还需后续的观察，也就是白银想要大幅走空的概率还不是不大，毕竟是连续加息。

基本面：

加息产生的影响目前来说对于美元的影响很大，但是对于贵金属来说影响还是比较柔和，更应该相信未来的市场考虑在美国经济下行的压力下，避险情绪的增加该如何演绎。其实考虑美元的话，应该是美元下行的初期，贵金属的避险情绪才是最旺，但是最终由于购买力的问题，黄金也会遭到市场的抛弃。2022年3月16日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，系2018年12月以来美联储首次加息。美国的量化宽松货币政策正式转向加息周期，经济发展周期也逐步从复苏向正常过渡。美国货币政策的转向是世界经济动态变化的重大信号，政策效果将借助美元“世界货币”的地位外溢，对各国经济发展造成一定影响。通胀水平与就业情况是美联储制定货币政策的主要依据，美联储启动加息周期通常旨在遏制通胀。　根据美联储货币政策框架，联邦公开市场委员会（FOMC）负责美国货币政策的制定与执行，其中控制通胀水平与保持充分就业是FMOC制定或调整货币政策（加息、减息、扩表、缩表等）的核心目标。

美联储加息周期曾对世界经济造成一定影响，美联储货币政策外溢效果较为明显。一方面，美联储加息周期旨在降低美国国内市场流动性，将导致美债与美股收益形成倒挂，美国股市或呈下行趋势，资金转移至美国国债以赚取利差。此外，美国国债收益提高也将吸引全球资金快速回流，部分国家或难以承担外资迅速抽离的影响。另一方面，美联储加息周期保障美元进入升值通道，对国际汇率及大宗商品价格形成冲击。美元的相对升值可能加速全球资金回流美国的进程，或倒逼全球各国被迫做出加息操作以维持汇率与外资稳定，压缩自身货币政策调整空间。作为全球经贸的主要结算货币，加息周期下美元购买力增强导致大宗商品价格下降，对依赖资源出口的新兴国家造成负面经济影响。1983年3月-1984年8月的美元加息周期，大宗商品价格迅速下跌，结合以出口大宗商品为代表的拉美国家货币大幅贬值，原本较高的外债压力一触即发，最终导致拉美国家主权债务危机。那么我们知道为什么在83-84年，是因为美联储加息到高点，且通胀率已经从高点出现回落，大宗商品的回落时间节点是伴随着的通胀的下行，所以目前通胀没有下行的情况下，从高通胀进入滞胀阶段，直至后边的大萧条是我们关注的重点。那么即将开始的5月到三季度，滞胀是否一触而发，是贵金属是否展现避险情绪的关键时间节点。

技术面：

白银回踩支撑之后，存在支撑，继续大幅下跌的概率不大，考虑在24下方存在支撑，我们需要密切留意行情的关键性支撑，有效之后，时间上考虑5月初开始反弹，高位整理是常态。

见下图：