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白银探底走势，静待反弹走势

发布时间： 2022-05-02 09:15

上周回顾：

白银上周继续大跌，从月线来看，冲击26附近未果，主动出现调整，对于调整性的行情而言，我们建议多点耐心。因为底部的起来需要三天，或者说需要一段时间来走出来，没有那么快的。白银上周下跌5.55%，报收22.77。白银的大方向和黄金一直，就当前的调整来看，仍有多种可能，但是反弹的概率是存在。那么我们就需要了解存在的意义，且在夏季出现的局面就是有望走出高点。

基本面：

5月份的行情是值得期待的，因为美联储二次加息之后，还有6月，7月份加息的影响，考虑未来的加息会不断提升利率变化，加息是由于通胀走高，通胀走高的是加息的原因，从原因的关系来看，我们应该是看通胀数据的变化，本周的加息兑现之后，我们其实更应该关注下周的通胀数据，通胀数据走高的情况下我们才有了加息的动能。目前的通胀还是比较顽固，市场的分析也慢慢转向对待通胀的认知，觉得通胀可能出现明显的高位整理的预期，因为高位整理，那么后期通胀继续走高的概率较大。美国利率需要加到比美联储认为的高得多的位置，才能抑制住通胀。市场认为美联储需要更鹰派，才能实现通胀目标。市场当前的估值，是基于未来三年通胀率回落到3%左右，这需要美联储大规模收紧货币政策。桥水认为，在美联储当前的货币政策下，是否能让通胀回到市场预计的这个水平，是要打个问号的。市场预计联邦基金利率的峰值为略高于3%，这高于美联储政策制定者们所暗示的控制通胀所需的2.8%的水平。如果按照这个预期，今年加息就能达到目标，但是实际情况是加息到了3%的目标的时候，通胀率是否真的能够下来。企业为了生存，在销量下滑的情况下，不得不长期维持高位的价格，尤其是受到管控的上游原物料。

上游的原物料长期而言在高位整理的话，市场的耐心和信心都会受到打压，我们能看到的就是下游是受害者。更多的企业倒闭，失业者将逐渐增加，风险将逐渐扩大，更多的危机的爆发是引发避险情绪的推升，我们才考虑贵金属的作用显现。当然市场的分析很多和最终的结果都是存在差异的，如果以这种判断来看，就像美联储一直不承认通胀可走高，实际通胀从去年的5%到现在8.5%来说已经是给美联储实际上的一记耳光。大滞胀会来的，大萧条也会来的。通胀顽固，美国核心CPI将在一年内保持在6.5%的水平，而非许多市场人士认为的见顶拐点。有人认为美联储会加息多少次，但美联储的基准利率需要远高于当前市场预期，才能使通胀回落至接近美联储2%的目标。也就是必须高于当前的美联储的设置目标。所以应该可以考虑5%的目标左右有回落的预期。全球交易员打开了“滞胀”教材。自金融危机以来的投资和投资组合构建手册可能不再适用。多位资产管理投资官认为，持续的通胀要求投资者对与通胀挂钩的敏感资产——债券、黄金和一些实物资产——持积极态度。那么白银的反弹还是存在的，建议多点耐心。

技术面：

白银底部反弹出现之后，行情的表现非常缓慢，当然主要的原因是加息还未兑现，还有就是通胀数据的影响，密切注意23附近的支撑，大方向继续偏多对待，关注反弹的过程和目标，因为反弹总有结束。见下图：

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