五月开始，黄金再度上涨预期强烈

上周回顾：

四月份的黄金经历冲高后大幅回落，对于技术面来说完成了对于月线5日均线的支撑。那么在考虑五月份的表现的时候，我们需要注意本周开始的消息将影响市场的神经，加息缩表通胀轮番上阵，对于市场来说影响较大。黄金上周下跌1.77%，报收1896.77。美联储加息将在3月份之后，迎来二次加息，结合2022年的预期，年内3%的加息目标将推升通胀率，打压经济下行的预期加大。

基本面：

五月份的上半周迎来加息缩表已经通胀数据的公布，目前市场的讨论声还是再度加息能否打压通胀，通胀是否能否下行，如果下行是否对之前的回落产生了足够的预期。不过从四月份的黄金表现来看，行情的走势还是较为明显的调整结构，不管如何上半月反弹的情况存在，测试压力之后是否继续上攻仍需观察，我们考虑美国的通胀是否已经进入了滞胀阶段，假如真的这样的话，那么市场的滞胀带来的风险和压力将逐渐显现，建议多点耐心和时间。不过从当前的美国经济来说，还没有进入真正的下行阶段，所以与欧洲已陷入典型的“滞胀”相比，美国经济还处于“量价”齐升的阶段，短期内面临的还是典型的通胀，并非滞胀。也即是经济走高，物价走高，通胀走高，这是通胀和高通胀的表现。那么滞胀的结果是什么，滞胀的结果是考虑经济下行，物价上行，背道而驰的结果，虽然背道而驰，但是中间有力量拉扯这经济下行到一定的程度之后触底反弹，同样物价上升到一定程度开始回落，也就是背道而驰之后，市场的方向开始形成通胀拐头，经济筑底拐头，然后朝着一个均衡的位置前行。那么时候可以遇见的是新的机会出现，这个机会是相对经济发展来说的。

经济的发展是经过大幅的下挫之后然后开始新的上涨机会，只不过通胀拐头的时候黄金面临的压力就是显而易见的加大。因为人们对于通胀不在恐惧，通胀的下行也结束了美国的物价高企的时候，作为全球大宗商品的领头羊，原油和黄金都应该呈现下行走势。所以说在未来是确定，但是中期长期的不确定性却在增加，美国一季度GDP远不及预期，不会影响美联储货币政策，这是因为从分项数据看，美国一季度经济并没有GDP看上去那么差；并维持美联储将于5月、6月各加息50个基点，及5月官宣“缩表”的判断。但随着美联储紧缩加码，美国经济增长动能也会逐步减弱。滞胀的风险来自于加息和物价同时上涨，加息是因为通胀走高，GDP下降与物价加速上涨同时发生而美联储才刚开始加息。刚开始的加息不足以说明市场的走势出现转折，我们则更需要较长的时间来看待加息，偶尔出现的通胀的波动，也就是高位回落的预期是可以的，是能够接受得。增长缓慢和物价上涨相结合被称为滞胀——这是1970年代出现的、美国现在的年轻人没有经历过的痛苦。因为滞胀不够清晰，所以我们还需很久的时间来观察，经历过滞胀的人大多数都已经老了，既然存在，必有道理，此次也不例外。

技术面：

黄金月线收官出现行情的整理，建议保持良好的低多思路，密切关注1871.98的关键低点，只要不要，可以看反弹，压力在1930附近，站稳之后才有看2000的可能。操作上以1900附近为关键位置，不破的话多头暂时不变。见下图：

现货黄金压力附近在1940附近，关注回落的支撑位置的支撑力度。关注1940的压力，支撑在1890附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：多单策略：1895、1885低多，止损1880，目标1930

多头低多。

         空单策略：1930、1940短空，止损1945，目标1880，

空头短空。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

15:00 瑞士第二季度消费者信心指数

15:50 法国4月制造业PMI终值

15:55 德国4月制造业PMI终值

17:00 欧元区4月制造业PMI终值

17:00 欧元区4月工业景气指数

17:00 欧元区4月消费者信心指数终值

21:45 美国4月Markit制造业PMI终值

22:00 美国4月ISM制造业PMI

22:00 美国3月营建支出月率