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白银低位盘整，贵金属同出一辙

发布时间： 2022-05-12 09:33

昨日回顾：

白银近期的行情和黄金一直，一直在低位整理，受到通胀数据的公布之后，市场的方向有所缓和，只要通胀率不是大幅下跌，避险情绪还在酝酿之中，时很重要，时势是造就行情的关键因素。白银昨日上涨1.42%，报收21.549。近期的整理是底部特征的关键节点，也表明了未来的一段时间内，行情存在明显的持续整理的需求，因为在走高就是顶部的机会，那么机会在哪里兑现从时间上来看，今年到明年上半年可能就是一个高位的机会。

基本面：

白银在通胀过程中上涨保持了良好的弱势行情，因为白银的避险只是跟随了黄金。只要黄金的避险的情绪没有衰退，那么白银就像跟屁虫一样，也沾了一点光。美联储对即将到来的6月份加息倍感踌躇：股灾和恶性通货膨胀，难道只能二选一？美国联邦政府也在犯难，为了应对通货膨胀，美国降低了一些中国进口商品的关税，也没能改变市场的悲观预期，美国国债收益率全面上涨，意味着美国政府融资成本上升，严重打击财政政策能力。这都预示着，未来的美国宏观经济政策将持续进退维谷。美国政客为了选票，既不敢让经济陷入低增长而得罪富人，也不敢漠视通货膨胀带来的生活成本上升而得罪穷人，所以只能通过提高政府负债水平，透支未来的经济发展潜力。目前的通胀的效果已经显现出来了，通货膨胀严重削弱美国穷人的购买力，放大国内贫富分化带来的社会底层问题，让本来就面临社会割裂的美国雪上加霜。导致未来美国内部的矛盾会越发严重，矛盾引发的一系列问题将会促使未来的美国处于长期的动乱之中。

从美国的一贯态度来说，美联储总是用俄乌冲突造成的能源价格上涨、新冠肺炎疫情造成的供应链问题，来解释本轮的通货膨胀。它的目的是回避一个严重风险，那就是美国国内工资上涨带来的通货膨胀长期化，对美国经济将是一个恶性内循环，甚至可能会让美国陷入日本“失去的十年”模式，进入长期滞胀。美国如何化解通胀，美国有没有可能化解通货膨胀困境，经济学教科书上早就有相关论述，美国历史上应对滞胀也有经验，只不过要看美国政府的定力、勇气和决心了。也就是通胀最终会被化解，有一得必有一失，就是通胀下行，必定要付出一部分，付出就是失去，失去就自然会得到。那么付出什么，从当前来看付出的就是让经济出现软着陆，最终的经济出现下行。当前美国通胀绝对水平或仍然将维持在高位一段时间，一季度劳动力数据也显示工资-通胀已出现边际传导的趋势，美联储抗通胀的决心大概率不会动摇。美国已进入快速加息并即将开始缩表的货币政策周期，在收缩需求的同时并等待供应恢复的阶段。就当前的情况来看，市场的态度还是比较悲观，因为情绪会被压制，等待情绪得到释放，多点耐心和时间。

技术面：

白银打到21附近出现继续大幅下跌的可能性有所减少，我们需要耐心和时间观察此次的调整，毕竟长时间的调整是等待更好地消息出现，通胀是失业率将是双动力，观察底部的整理机会。

见下图：