底部小幅走高，止跌回升

发布时间：2022-05-18 15:24:13

昨日回顾：

白银的底部信号开始逐渐明显，考虑接下来的几个月美国的经济出现下行的可能性放大，尤其在三季度美国的经济下行的话，美国不得考虑对于加息的幅度有所放缓，也就不考虑加息50个基点，转而考虑加息25个基点的预期，这样贵金属的机会得以显现。白银昨日下跌0.08%，报收21.62。白银的反弹出现，先行考虑年线的附近的阻力，当然想要一蹴而就，难度很大，后期仍需注意行情的表现。

基本面：

消息在不知中酝酿，这是对于消息的感悟。每个阶段的消息都要提前做好安排，比如现在我们遇到美联储两次加息之后，接着随后的两次加息下50个基点的情况，美联储的加息额度达到了2%，在剩下的9-12月接下的三次中，考虑加息1%的目标。2022年的加息达到3%左右是美联储的第一目标，考虑加息的目标兑现之后。明年的加息的目标定在2%的之后，明年可能加息的幅度都在25个基点左右，考虑在2024年美国的经济经历大幅下跌之后，见到底部，这样一来，长此以往我们看到的就是经济的轮换转换。贵金属的避险情绪升起看美元什么时候回落，当然美联储是否加息结束还是需要一段时间，从技术面来看，加息结束的时间仍未到来，我们仍需较长的时间的来观察。预计美元指数有望向108甚至更高点位冲击。需重点关注欧央行6月9日议息会议将传达出的政策意图。就短期而言美元突破105则是有可能的，而目前对升至110的判断则不明朗。后续来看，美国通胀走势以及美联储货币政策变动是左右全球外汇市场的重要变量。通胀仍将是未来几个月政策制定者和投资者的焦点。预计未来几个月，美国通胀仍将保持在令人不安的高位，但价格涨势有望在年内逐步放缓。即使后期通胀有所缓和，但是美元也有所缓和，这样一来，贵金属的反弹后期才是行情的多空关键。

从黄金和白银的表现来看，金银币又进一步拉开距离，拉大的金银比率到时贵金属下行的概率较大。不过反弹还是存在的，需要注意反弹的压力。未来的压力来自于货币政策，仍是市场情绪的关键驱动因素，将会在未来数月对金价形成抑制，但同时疫情、地缘政治冲突等风险事件、通胀高企以及大幅度加息之后的滞胀风险等避险因素构成对金价的支撑，其结果是金价将保持宽幅振荡格局。银价的主导依然是金融属性，但其金融属性在趋弱，此消彼长，商品属性趋强。从这个角度，它愈加像铜。正因为如此，白银的上涨动能大大给削减了，这样来看，如果加息周期结束，白银大概率是否迎来最大的下跌。然后下跌之后重新拾起升势，这都将是风险爆发之后的事情了。从黄金的历史下跌规律来说，即使长期看空的情况下，还有一波较长的整理，整理之后才有大幅下跌机会。那么白银的反弹是存在，那么久考虑的是未来的一段时间内，白银的多头发反弹还需要特别注意，建议多点耐心和时间。

技术面：

白银反弹延续，观察22附近的压力，那么20.50附近的低点就是短期的低点。从五月份的行情来看，收个下影线的概率较大，在未来的6月和三季度有望来一波反弹。

见下图：