周线整理，黄金延续盘整

发布时间：2022-05-20 09:06:30

昨日回顾：

黄金本周的行情表现为冲高回落，因为滞胀的发酵是需要时间，并没有说马上能够兑现。滞胀的产生主要体现在美国的经济出现下行，因为当前的通胀并没有出现明显的下行，经济的下行还在酝酿之中，尤其特别注意的是经济数据的表现。黄金昨日上涨1.41%，报收1841.86。合理的通胀的是有助于经济的发展，过高的通胀是损害的经济的发展，当前无疑是出现了后者，通胀过高导致市场的信心受挫，具体要静待下个月美联储的紧缩政策来看。

基本面：

美联储的紧缩政策从当前的情况来看，市场预期美联储可能一直执行的时候都不够彻底。是因为美联储担心执行彻底的话会损害经济的的快速回落，作为美国一直不大希望自己的经济受到压制。美国“毫无疑问”会出现经济衰退，而且衰退似乎难以避免。美国的通胀率正处于40年来的高点，美联储正面临压力，要在通胀损害美国经济之前控制住通胀。但也有人担心，美联储过于激进地加息可能会使经济陷入衰退。今年5月，美联储将利率上调50个基点，是22年来最大的一次加息，并暗示接下来还会有类似的大幅加息。想要通过大幅加息来打压通胀，而且在6月和7月都会选择再次50个基点的加息幅度。美国的经济未来12至24个月衰退的风险至少在30%。我们必须摆脱通胀，通胀极具惩罚性，特别对于那些靠周薪、靠死工资吃饭的人来说更是如此。它对这个社会阶层是一种巨大的税负，控制它非常非常重要。这也是美联储不遗余力的想要打压通胀，遏制通胀的主要原因。

临近五月份的收官，六月份又是多重消息指引的市场，首先是非农，和就业数据息息相关，其次是通胀数据，通胀数据又是关键指引。尤其经历了5月份的通胀数据的变化，6月份的数据可能还要维持8%的预期，也就是通胀难以继续大幅回落。因为通胀的传导从原材料传导至下游行业。因为疫情一时半会是难以停下来的，很多国家由于无法有效的解决疫情，用了躺平的政策来解决，但是这是非常可怕的。尤其后期更加面对诸多问题，世界卫生组织近日强调，新冠肺炎疫情依然是“国际关注的突发公共卫生事件”，并多次敦促各国政府在防疫方面仍需保持足够警惕和充分准备。事实证明，西方一些国家的“躺平”防疫消灭不了疫情，还会让全球民众健康处于巨大安全风险之中，给全球抗疫进程和经济社会秩序恢复带来严重负面影响。预计美国经济增速将下降80个基点至2.4%，欧元区将下降60个基点至2.7%，2023—2025年的预测变化相对较小，自我们上次预测以来，与基线预测相比的风险状况已经恶化，为明显的下行风险。也就是未来的美国经济一定要经历下行的风险预期，美国经济前景面临的阻力比此前预测的要大的多，尤其在通胀飙升的背景下，美联储将采取更加激进的货币政策。而鉴于货币政策对经济活动的影响具有滞后性，加息的影响在2023年才会全面显现。虽然预计未来12个月美国经济不会出现衰退，但这种风险正在不断上升。这段话的意思就是12个月后美国的经济的衰退渐得以显现，那么这个12个月内经历的就是通胀的高峰，货币政策的高峰，失业率的高峰，已经经济下行的转折点，这点我们需要密切留意。

技术面：

黄金本周的反弹一直呈现弱势的节奏，考虑到市场的关键性的多空争夺的关键位置。主要考虑是周线级别的半年线的得失，不破的话我们将会再次反弹来完成这波最后的拉升机会。这点尤其注意，近期低多的同时是需要密切关注市场的反弹节奏。见下图：