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白银延续波段，目标暂定23附近

发布时间： 2022-05-25 08:51

昨日回顾：

白银延续反弹，从上周低点出现之后，一直来定义这波反弹的目标位置，因为定义波段反弹的目标主要是体现在行情的何时出现反弹停止的迹象，我们知道的是行情没有不停止的时候，但是什么时候停止非常关键。白银昨日上涨1.45%，报收22.103。一段行情的什么时候出现停止是非常大的考验，主要体现在重要位置的得失，回顾历史行情来看，每一次到了重要位置都要做一次休息，只不过这个休息的结果是什么，是新一波的开始，还是趋势的延续，需要仔细慎辩。

基本面：

月底的时间市场的消息比较清淡，贵金属的反弹主要体现在6月份的缩减带来的引发的经济下滑的预期。其实经济下滑的情况下，通胀有望延续，也只有通胀继续高位，才能对市场产生绝对性的影响。但是在6月份公布CPI下行的时候，注意市场的行情反弹到压力之后出现回落，这个时间节点考虑在6月10日左右，因为公布CPI的时候，是行情的压力。紧接着在6月15号选择加息，连续不断地信号，我们考虑就市场的走势来看，6月初是冲高测试压力的时间节点，因为这个时间节点面临年线的阻碍。美国方面大量美国消费者报告说，4月份商品要么缺货，要么更难找到，或者在线订购产品的交货时间有所延长。美联储希望通过加息抑制商品和服务的过度需求，他们也希望供应链瓶颈能够缓解，加息步伐和利率最终达到何种水平将部分取决于供应量正常化的速度。但供应链改善前景不受美联储控制，疫情和战争尚无终结迹象。疫情的问题还要等较远的时间，这个时间节点并未结束，也就是疫情并未得到缓解，而且要面临更大的危机，可以说后续的危机是层出不穷的，需要多方面防范。

在避险情绪推升过程中，最怕的就是通胀的下行，那么通胀下行的关键因素表面来看是CPI的回落，实则是解决了供应链的危机，或者说解决了未来发展的问题。要完全解决供应链的危机，很大的问题是规避了天灾人祸的影响。天灾人祸主要体现在疫情的干扰方面，疫情一日不得缓解，引发通胀的根源供应链的危机就得不到缓解，那么通胀就得不到缓解，这个是相通的。由此来看，疫情是引发通胀的关键性因素，特别需要注意的是疫情对于市场的影响。一旦疫情消失，市场会提前做出反应，那么我们考虑疫情的真正时机是在明年后半年才有机会得到一个顶峰，然后随着时间的推移不断地完成风险的积累的爆发。另外一个问题就是需要特别注意的是未来的市场的风险危机的爆发。一般来说爆发危机的也就是通胀见顶的时间。经济衰退会否到来。若美欧经济不幸衰退，全球通胀风险可能迅速转变为通缩风险。一旦从通胀转为通缩，全球风险资产难以躲避的大跌将逐渐扩大，甚至连贵金属都不能避免，现在需要关注的就是这个过程，由此发展成未来的快速下行就是风险的节点，那么我们仔细观察美国经济出现下行的节点，观察美国经济的主要数据体现在GDP，在小一点的观察PPI的变化，制造业的变化，失业率的变化等等，把这三个数据放在一起更好的观察美国的经济发展阶段。

技术面：

白银反弹延续，波段出现之后，不会轻易改变，也就是目前继续偏多运行，起码5月底不宜大幅看空。等待6月份的非农报告以及通胀数据之后再行考虑下一步是否出现调整。

见下图：