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预期转变，美联储货币转向开启

发布时间： 2022-06-01 07:51

昨日回顾：

美联储下半年的加息节奏可能会发生改变，市场的预期在9月份的利率决议上可能会提及到未来的货币政策转向的预期，受到市场预期的转向加强的影响，美元的避险情绪有望减弱，黄金的避险情绪则有望加强。黄金昨日下跌1.00%，报收1836.97。黄金的避险情绪加强之后，我们能看到未来的时间段内黄金走出高点，这个高点有没有可能成为未来的历史高点，我们值得关注。

基本面：

每一次的经济危机都是伴随着货币的扩张，为了应对疫情对于市场的影响。现在疫情已经常态化，虽然没有完全得到缓解，但是市场的态度已经发生扭转，在这样的情况下促生了通胀的高企。通胀居高不下的情况使得市场认为美国受到物价的长期高位的影响非常之大，这样一来未来的市场一定要等到影响通胀的因素的真正得到缓解。考虑到未来经济面临多种风险，加息的节奏和幅度要根据最新的数据而定；明确了6月和7月还会各加息50个基点。继续采取更激进的行动似乎不可取，这会使得联储需要转向时失去政策灵活性。所以本次紧缩可能持续不了很长时间，9月底的时点是关键。美联储给出的最优抉择是给利率上升一个限度——迅速回到2.5的利率“中性”。市场参与者将根据这一决定，重新构建市场预期。从现在起到9月底，是一个关键的时间，这段时间里发生的事情和经济发展的趋势，就能使美联储作出明确的政策取向。利率是否上升到顶了会水落石出，当然其实到现在为止，市场寻求美联储加息的目标也是只能看此次的通胀何时见顶。因为何时见顶的通胀是未来黄金的转折的关键时间点，市场做此预期也是更好了应对接下来市场的措施，同时在预期走高的情况下，技术面呈现的就是黄金何时见顶的预期。

一般来说，黄金见顶前一定要通过大涨才会实现，如果说没有大涨，那么见顶也是无从谈起。市场由此预期，其实可以说明美国的货币政策见顶，还可以说明供应链的危机得到缓解，库存增加开始累积，那么大宗商品由于需求已经减少的情况下出现了下行的走势。与此同时，美联储加息节奏和幅度会受到基本面经济数据的影响。如果经济数据不及预期，此前激进加息的预期会消失，存在加息节奏放缓、加息幅度降低的可能性。5月份的黄金拼命收盘定在1890附近，说明多头是做了充分的考验，行情空间有限的时间按下，主力轻易不会做出行情的突破，而是通过大量的时间来证明市场的波动是必须通过时间来消耗掉不利因素。然后在最后的时刻完成波段性K线的意义，这样才有了最终行情的实际走势。6月份虽然消息偏多，但是集中的在逻辑在于美国的经济下行，这个不争的事实才是黄金上行的关键，那么美国经济下行，黄金的上行的逻辑出了这个之外，还有没有其他方面的影响，首先考虑是的通胀率的高低，如果通胀率的表现还是下行的话，有一点可以考虑就是黄金的避险情绪也将有所下行。出来美国经济下行，还有一个重要的因素就是通胀难以下行，两者因素缺一不可。当然这个局面最终也会被打破，打破之后的局面将是未来市场的关键，那么什么时候打破这个局面，从市场的预期来看，大概率在是考虑疫情消失，且各种问题消失的局面。目前考虑在年底的时候，疫情有望得到消失，虽然还有反复的危机爆发，但是对于未来也是市场真正转好契机。

技术面：

黄金本周新的月份开始，黄金在三季度出现明显的高点的机会很大。6月份承载二季度的收盘，预期美联储货币政策转向之前，还需要一定的时间进行整理，建议围绕1850-1800区间整理概率大。

见下图：