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非农来袭，黄金大幅走高

发布时间： 2022-06-03 10:14

昨日回顾：

黄金近期二次回落年线，呈现了二度回踩年线的支撑的机会，考虑二季度可能还是阴线的情况下，那么关注5月份的低点就是至为关键。任何行情都要做好充分的预判，上涨和下跌都是要做好准备，才能在位置附近得到选择。黄金昨日上涨1.20%，报收1868.386。整个市场的表现还是偏强，因为美元在跌倒支撑位置的附近获得支撑，目前黄金还没有摆脱美元的影响，也是此次多数据公布完之后黄金或许才有良好的上涨机会。

基本面：

非农报告是显示就业数据的变化，如果失业率提升是有利于黄金的避险情绪。从最近一段时间的数据来看，美国的就业人数还是偏于增加，对于黄金来说就是明显的打压。拜登和鲍威尔联手打压通胀，使得市场认为接下来出手工具将解决更多的通胀问题，需要特别留意。现在很清楚美联储公开市场委员会的每一个委员，都支持在接下来两次议息会议上分别加息50个基点，但在那以后动向就变得模糊。如果经济增速快速下滑，将会迫使美联储停下来观察一番。原因还是美国的通胀数据，通胀加大之后，市场的担忧增加。尽管美联储已开始加息，美国物价上涨的压力依旧存在。有美联储官员提出，高通胀持续的背景下可能需要加大加息力度。美国汽车协会公布的数据显示，全美平均油价再次突破历史新高，达到了每加仑４.６１９美元。与此同时，近一年来物价飞速上涨早已令美国民众的储蓄大幅缩水。美国商务部数据显示，今年４月美国民众的个人储蓄率已降低至４.４％，为２００８年以来最低点。种种数据表明，现在通胀已经蚕食个人的资金，即将公布的6月份的通胀率更是需要密切注意市场的关键点，如果通胀继续上行那么市场的担忧依然存在。

通胀的顽固性并没有那么容易的下滑，也就是很难说马上通胀率就下行，而是需要更多的时间进行消化，同时美联储已经进入量化紧缩阶段。量化紧缩时代6月份正式开启，而对于美联储而言，这一天无疑也将具有纪念意义！这将标志着其历史上新一轮量化紧缩(QT)时代的正式开启——美联储在5月会议上已宣布将从6月1日开始以每月至多475亿美元(其中300亿美元国债，175亿美元MBS)的步伐缩表，并将在三个月内逐步提高缩表上限至每月至多950亿美元(其中600亿美元国债，350亿美元MBS)。拜登和鲍威尔的讲话，阐述了通胀的重要性，解决通胀是他的首要任务。他还指出美联储有双重职责，包括充分就业和稳定物价，他期待鲍威尔继续发挥领导作用，解决通胀问题。尽管在上周的美联储纪要发布后，市场对于美联储9月暂停加息的预期一度高涨，但在本周全球通胀预期重燃和美联储鹰派官员讲话的影响下，美联储9月加息50个基点的概率预期，似乎又再度呈现了死灰复燃的态势。这也是黄金偏弱的主要原因。根据纽约联储上周所发布的一份缩表指引，到2024年底之前，美联储的缩表规模平均将为每月800亿美元。到2025年年中，美联储持有的证券组合规模可能会降至5.9万亿美元。这将预示着未来三年里，美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)总额或将大幅减少约2.5万亿美元。通过持续三年时间的缩表，到2025年年中，美联储的资产负债表持仓可能降至相当于美国GDP约22%的水平附近，此后，资产负债表规模则会再度开始增加。缩表的过程中遇到为问题现在不好预判，无论如何过程不会结束。缩表的紧缩资金却将成为事实，需要注意对于市场的影响做出研判。