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全球通胀高烧不退，避险情绪累积

发布时间： 2022-06-08 08:56

昨日回顾：

白银进入6月之后，上涨的动能有所增强，受益于通胀的不断扩大化，疫情和各种疾病的反复促使了供应链迟迟不能得到缓解，市场的重心和压力很明显的在短期难以破除打压遏制通胀，即使美联储不断加息，反复加息，都难以解决这样的问题。白银昨日上涨0.73%，报收22.219。本周五公布的CPI数据至关重要，只要市场的预期通胀率下行的机会减小，避险情绪的扩大会阻碍经济，避险的推升会继续前行，如果行情给力的话，这波上涨看做未来高点的最后一波也是可以的。

基本面：

这波上涨途中，经历了上周的震荡信号之后，那么波段中的推动信号正在如火如荼的进行。从本月的控制来说，白银的压力目标在23附近，要用4周的时间来完成23的调整并不容易。我们就要仔细的想一想，行情打到日线的布林线上轨要不要出现调整，调整的空间又是多少，要不要操作调整都是我们密切关注的。如果说本周冲击23附近，可以考虑3-4周的时候出现小幅回撤，然后最后的一周的时间在拉上去。如此反复增加了我们的交易难度，但是实际情况上，我们知道难事简办，虽然是比较困难的，但是我们用月线的上涨进行化解反而有效地化解了波动的不确定性，如果沉迷于短期的不确定性，那么风险的难度依然很大。假定全球通胀高企在一段时间内难以根本逆转，这对于全球经济意味着什么？多国央行对通胀反应强烈，加息幅度超出预期，这使债务负担已相当严重的新兴市场经济体和发展中经济体面临更大的借贷成本上升压力。从发达经济体来看，全面通胀的风险已让美联储被迫改口，放弃“通胀暂时论”。在3月开启自2018年12月以来的首次加息后，美联储更是在5月进一步激进加息。欧洲央行预计也会在6月议息会议上发出7月加息信号，其7月加息或已“板上钉钉”。

从新兴市场经济体来看，新西兰、韩国已经加息，巴西、俄罗斯等通胀压力更大的国家已经连续数次加息。更有甚者，斯里兰卡央行将两大关键利率均大幅上调700个基点，其中常备贷款便利利率上调至14.5%，常备存款便利利率上调至13.5%，以应对不断加剧的通胀压力。让人倍感担忧的是伴随着欧美等发达国家央行“鹰”声不断，气候变化、供应链受阻、能源危机叠加通胀压力，加之目前欧美央行快速退出量化宽松和加息，已经引起了投资者对美国等经济体可能出现滞胀，甚至经济衰退的担忧。对美国而言，货币政策面临前所未有的两难选择，不紧缩就会造成更严重的通胀，紧缩有可能会刺破长期累积的股市与房地产泡沫，并带来长期经济衰退。对于全球经济来说，在当前通胀高企的背后，还有哪些更深层次的风险？在巨大的全球通货膨胀“灰犀牛”的背后，是否还跟着一只经济衰退的“黑天鹅”？这些问题都值得进一步研判。通胀目前叠加的是美国的经济出现局面还是较为良好，虽然通胀居高不下，但是经济走好的局面使得通胀的意义变得不大。那么如何使得通胀继续走高且经济下行将是通胀最为疯狂的表现，这个阶段体现的是原油推升、黄金避险、粮价上涨等等问题的爆发，这些才是最后的拉升阶段，目前来看，这种情况愈演愈烈，也表明市场的情绪会在未来的某一个时间节点得到充分的演绎，至此来看，考虑这时间点在三季度兑现。

技术面：

白银本周震荡模式，跟随黄金的走势一样，反复震荡的情况体现了投资者最为担忧的情况。就是空间锁定了本可以用较短的时间完成走势，但是空间有限，时间较多的情况下，采取的方式就是震荡信号的出现，即使冲高回落，回落拉升，反复整理为主。

见下图：