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美联储大幅加息，利率提升引发担忧

发布时间： 2022-06-17 09:35

昨日回顾：

受到5月份的通胀数据飙升，美联储在昨日采取了75个基点的加息，至此三次加息之后，美联储的利率上升之1.5-1.75%在下个月加息50个基点或者75个基点（通胀走高）预期之下，经济面临滞涨期的可能性大大增加。黄金昨日上涨1.28%，报收1856.92。美联储加速加息，也改变了对之前通胀是暂时的观点，未来可能把目光基本上停留在打压通胀，唯一的有效的手段就是大幅加息。

基本面：

关于通胀的走势我们要分三个阶段，第一阶段是通胀初阶段，这个时候市场对于通胀的上涨一直存在怀疑的态度，认为通胀的上升可能是暂时的，基于这样的认识，我们知道通胀一直存在模棱两可的境地。这个时候由于美元受到加息影响的预期，美元的避险情绪大于黄金。所以黄金的表现并不如美元，甚至不如原油。因为原油是推升通胀的关键性因素，考虑原油的走势是引发通胀的关键性品种，我们需要考虑是通胀对于市场的意义，通胀一定是伴随着价格居高不下。到了第二阶段是滞涨期，滞胀的结果就是经济停滞不前，通胀持续走高。结合第三阶段来看就是经济下行，通胀开始回落。我们分开两方面来说理解，通胀经历了初升、高涨、回落的三个阶段，经济经历了恢复，停滞不前、回落的三个阶段。这是通胀和经济相结合的一种状况。这种状况在每一种阶段都有不同的表现，对此我们需要密切的理解和感悟。那么第二阶段的两个主题就是通胀高涨，经济停滞不前，围绕这个两个过程预期未来的市场的变化是合适的，是积极的。对于黄金来说是友好的，对于美元来说是一个相对均衡的状态，尤其在美联储还在加息的过程中，加息没有结束，美元不会出现大跌。

美联储加息75个基点之后，即使符合市场的预期，又是超过市场的预期。只不过通胀数据高出8.6%，在美国经济下行的阶段，是有一个推手推动者美国的经济。这个手是看不见的，是无形的。如果是有形的那么大家都能看见，但是因为是无形的，所以才有神秘感的存在。黄金在加息75个基点之后，暂时缓的一口气，同时黄金得到了一针强心剂，因美元和收益率下跌，特别是在美联储主席鲍威尔表示75个基点的加息不会很常见，如果通胀趋于平缓，美联储可能不需要那么激进地加息。虽然鲍威尔的言论偏于保守，我们还是需要留意市场对于未来的解读和预期。需留意英国央行利率决议和俄乌局势的相关消息，机构对美联储决议和鲍威尔讲话的进一步解读情况，投资者也需要予以关注。点阵图显示，美联储官员预计该基准利率到今年年底前将升至3.4％，2023年末达到3.8%。鲍威尔有关75基点不会是常态的评论受到了金融市场的欢迎，因为投资者认为说明美联储排除了连续大幅升息的可能性。这对美元来说不是有利，同时对于黄金来说反而利好面更大一些。当然他的言论也只是参考，如果通胀的发展超乎市场的预料的话，这种预期就会得到重新的解读，所以在7月份的通胀数据仍是黄金的拦路虎，不过从黄金的走势来看，6月底就可以对于7月份的走势产生一个极大的影响，可以有一个预判的先机。