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震荡盘整，酝酿底部夯实

发布时间： 2022-06-22 08:23

昨日回顾：

进入6月份的第三周，市场的表现相对支撑较强，二季度即将结束，但是想要扭转乾坤的概率也不大，冲击1947的概率不大，更多的还是二季度偏于阴线的收官，三季度的表现岌岌可危。黄金昨日下跌0.28%，报收1832.60。一季度大涨，二季度大跌，三季度能否力挽狂澜恢复上涨的走势，是非常重要的阶段，因为长期来看，如果三季度不上涨，很容易形成下跌模式。

基本面：

经历快一个月的横盘，黄金始终没有走出区间的束缚，即将距离月线的收官，市场以靠收官酝酿未来的机会。三季度的机会到底是上涨还是下跌，取决于6月份的行情收官。2022年度黄金开年价在1828附近，一季度冲高，二季度的回落1828是很有可能收回的价格，同时这个价格也是三季度的开盘的预期，整个市场来说整个价格也就成为最为重要的风向指标。但是我们话说回来，风向指标也要通过基本面来演绎，也就是市场避险情绪会不会转回黄金。毕竟黄金今年冲击2070之后的大跌也是因为黄金在这段时间的避险情绪不及美元而已。之前多次分析市场得到的结果是黄金在此轮通胀的避险效果一直没有发生，这次是遗憾的市场。原油在通胀的推升过程中扮演者推手的积极作用，而黄金则是扮演者避险作用角色，效力一直不够明显。市场的预期是未来即使黄金回归，可能也不会出现非常大的机会，也就是此次的通胀危机引发的市场的担忧还是不够明显。主要体现在避险资产的多元化，美元，欧元以及英镑，加密货币等等都抢了黄金的避险风头。不像上个世纪的大通胀，那个时候避险情绪单一的是美元和黄金的对抗，毕竟是美国的经济的下行，同时因为通胀居高不下，美联储当时只有牺牲美国的经济，美元失宠的情况下，只有黄金作为避险选择，加之当时的黄金价格较低。

此轮通胀由于黄金的基数较高，也促使了市场的上涨情绪虽然一直存在，当时实际的效果并不明显，因为多采用横盘整理的模式。即使出现偶尔性的昙花一现，最终也会沦为下跌的一道曙光。这道曙光什么时候出现，结合历史的经济规律，黎明前的黑暗正是当前最难的一段，整个过程需要时间来确认。我们不能说当前的市场有多担忧，当时也要注意当前的市场存在的风险。毕竟通胀过程中也可以存在没有避险的时候，开个玩笑。回到上周加息，美联储加息75个基点，幅度为1994年以来最大。主席鲍威尔表示，美联储下月可能还会进行一次较大幅度的加息以控制住通胀水平。也即是7月份的底部时间仍会加息75个基点的可能，这样一来，7月底的加息将来到了2.5%。这样一来，年底的加息目标就来到了3.5%的预期。明年冲击4-5%的概率很大，在冲击高点的情况下，从现在到2023年初，美联储将加息九到十次，未来三次联邦公开市场委员会FOMC会议每次至少加息50个基点，最终利率将维持在4%。目前的黄金走势，充其量还只能看作是一种震荡整理的走势，尚未能到看涨的地步。当前黄金定价仍锚定高通胀水位，在通胀指标看不到显著见顶回落之前，黄金难跌。这也就奠定了未来还有冲高走高的机会，只是整个时间就显得很难预判。就是需要等待，需要等待的过程中不如开心一点，乐观一点，不要过分着急。