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挑战通胀，关注美国经济与滞胀

发布时间： 2022-07-13 08:10

昨日回顾：

进入7月份的第二周之后，市场的消息在不断的演变，就当前来看，关注通胀数据是行情继续反弹还是下跌关键，如果通胀数据不及前期，利空面增加，受到市场的要求的影响，黄金仍有回落的机会。黄金昨日下跌0.48%，报收1725.96。黄金本月初的下跌，很大城固上已经说明了市场的方向，本月想要扭转行情需要大幅利多，且对当前的基本面有所改善，就是美国的经济危机爆发。

基本面：

近期最热的还是美元的强势，预期美联储不断加息的影响，美元创出多年的高点，这个在去年美元89附近的时候，做出过预判。受到美联储不断加息的预期，美元的避险情绪大幅超过黄金。关于美元指数持续走强，有分析人士认为，短期因素是美联储货币紧缩与欧元自身较为疲软。总体来看，一方面美联储仍在加息通道，另一方面，衰退预期带来避险需求。美联储公布6月利率会议纪要，坚持抗击通胀，如果通胀未能降温，将采取更加具有限制性的措施。这意味着美联储政策倾向还是优先于通胀，短期加息倾向不会发生较大改变，加上近期公布的劳动力市场职位空缺依旧处于高位，美元持续受到支撑。在美元没有转势的时候，黄金作为避险品种想要盖过美元的避险情绪，一定要等美元出现拐头，美元没有办法拐头的情况下，黄金是难以有出头之日。当然近期黄金走低的情况下，市场预计金价将走高，而大宗商品价格存在逆转的风险。当然现在看多黄金的理由还是有牵强，在所有周期里边，唯一看多的理由在于黄金的结构，结构上存在高位整理的结构预期，因为高位整理所以市场预期行情还有反弹的机会，但是整理结束之后，自然也存在下跌的可能。

被美国媒体形容为美联储“最鹰派”的两位官员昨日表态，支持本月再加息75个基点以抑制通胀，同时淡化对美国经济走向衰退的担忧。黄金市场在很大程度上受美元的影响，美元正处于非同寻常的上升趋势，推动升至100点以上的另一个20年高点。物不能两大，在避险工具的中，不可以存在两个同时的避险品种，两虎相争必有一伤，不同的避险品种存在不同的属性影响，对此而言，我们需要知道的是行情的避险情绪在什么时候可以切换，切换回到黄金才是市场的主流关注。这个肯定是需要美元下行，那么美元什么时候下行，从预期来说，美元下行的时间还没到，加息至4%左右才可以有预期美元进入下行的阶段，美元下行之后，市场才会酝酿新的黄金多头的大机会。不过在那个时候还有一个预期的时间差，主要是以美元下跌，黄金获得短期的青睐，但是那个时候如果通胀下行的话，那么黄金的青睐可能也没有了。因为市场不在选择通胀作为主题的时候，避险的情绪就无从谈起，这个逻辑是需要清楚的。所以在考虑美元下跌的时候，作为市场的黄金的避险主要还是看通胀，所以通胀才是美元或者黄金避险的关键因素，这个国际一旦形成的话，那么要求黄金就会一路下跌，直接考虑逼近1580附近，所以如果出现反弹的话，可能看作一个下跌的开始。对于目前的黄金来说，虽然市场不怎么看空，但是方向已经出来的同时，价格反弹无力的情况下，可以考虑1680附近，从中期来看，1580位置才是反弹的起点，可以反弹到1800附近，当然这个是后期的变化。现在问题是从当前的价格能否反弹，或者下跌，这平台整理的分辨非常重要。

技术面：

黄金技术面下跌仍在继续，短期考虑1720附近的支撑，这个位置可以影响黄金运行到7月底。建议密切关注日线的压力20均线附近的压力机会，目前还是1760附近。见下图：