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通胀再度走高，短期高点可能显现

发布时间： 2022-07-14 10:11

昨日回顾：

受美国的通胀大幅走高的情况下，黄金见底回升，见底回升之后，市场多了一点希望，可能引发一波波段性的反弹，反弹之后将开始后期的下行，这个反弹可能随即展开，当通胀持续来临的时候，虽然加息增加，但是通胀避险情绪将从美元分散初期，贵金属则受到一定的影响。白银昨日上涨1.49%，报收19.192。白银能从黄金的反弹中走出阶段性的反弹机会，当然暂时不宜过分看多，只是需要时间，同时这个反弹能否引发上涨的行情，还是需要一段时间。

基本面：

在行情的运行过程中，美国的通胀率爆表也说明了市场的大的方向出现了明显的机会，这个机会需要一定的时间来完成。主要的逻辑思维在通胀大幅上涨的时候，考虑美联储加息的单次高峰已经来临，后期的行情一段时间内以避险情绪为主将主导市场，黄金白银的阶段性机会已经来临，需要大量的时间。市场普遍认为，最新公布的CPI指数将强化美联储在7月27日议息会议上再次加息75个基点的预期。随着美国公布6月CPI指数，世界多国央行继续加息，以应对本国持续的通胀影响。同时市场预期此次的加息可能超过达到100个基点，CPI环比增长1.3%，创2005年来最高纪录，同比增长9.1%，创1981年底以来最大涨幅。整个美国的货物价格普遍上涨，汽油价格比上个月上涨11.2%，远远超过其他类别，尽管最近几周汽油价格一直在下跌。包括电力和天然气在内的能源服务价格上涨3.5%，是2006年以来的最大涨幅。强劲的CPI数据显示美联储将进一步激进收紧货币政策。美联储或在本月晚些时候再次大幅加息，7月加息75基点已是“基本设定”，市场现在认为加息100基点的概率也达到30%。

通胀数据再次证明，价格压力在整个经济中普遍存在，并继续削弱购买力和信心。这将使美联储官员继续采取政策方针来控制需求，并给美国总统拜登和国会民主党人增加压力，他们的支持率在中期选举前已经大幅下滑。同时通胀引发的一些列问题将随着爆发，尤其经济可能出现下行，只要经济下行的预期渐渐升起，美元的避险情绪就下行了，这个时候贵金属就慢慢起来了。对经济成长疲弱反应过度是1970年代初政策失败的一个标志，该政策曾迫使前美联储主席沃尔克在1979-1980年猛踩刹车，将通胀控制在控制之下。同时美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。如果美国经济进入衰退，从历史上的经验来看，本轮衰退的周期可能会长达12到18个月左右，但这一轮衰退的幅度则可能不会太深。多重因素令全球通胀保持高位，这增加了全球经济增长放缓的风险。投资者不断重新评估央行后续可能的加息幅度与节奏，以及紧缩对通胀与经济活动可能的影响，使得整体宏观经济的不确定性上升。地缘政治等不确定因素导致能源与粮食的价格上涨，进一步推升了整体通胀趋势。目前，还无法确定通胀是否已经见顶，可能还需要2至3个月的时间，到三季度才可能够做出进一步的判断。也就是在3季度才可以给出市场的方向，这个逻辑关系非常重要，建议多点耐心和时间。

技术面：

白银见底反弹，站稳19上方，受到通胀上涨的预期，我们看到的是市场的关键方向考虑上涨，低多为主。但是上涨突破压力也是一步一步来，需要分批轻仓对待。见下图：