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黄金盘整破位，选择方向仍需时间

发布时间： 2022-07-21 08:22

昨日回顾：

黄金本周连续整理，因为美元出现高了高位回落，暂时美元没有继续上涨的主要原因是美国的经济可能出现衰退的开始，受到欧元加息的预期，美元的避险情绪得到分散，因为相比较美元来说，欧元区加息的吸引力更大，是因为加息的基点较低。黄金昨日下跌0.90%，报收1696.10。黄金虽然并未出现大涨，但是短期下跌较弱的局面也给了市场一定的信心，对于市场的走势而言后期美国的经济数据以及全球的经济恶化，才有黄金的机会。

基本面：

全球经济恶化是需要一定的时间，没有那么快，一般来说需要特殊的时间来完成，那么这个时间给与市场的就是事件的发生。对于事件的发生，很多都不是以人为的意志而转移。比如说之前俄乌战争，在大家都想战争很难发生的时候，俄罗斯对于乌克兰发动了战争，虽然事后来看，此次的战争是由于地缘的争端，不一定是真正的侵略性惨无人道的战争。所以现在的战争很大程度是避免大量的伤亡，这次就是明显的例子。黄金最近没有上涨原因，不单单靠美元的回落在影响，还要看市场的最终实体经济的表现。美元延续跌势，日线三连阴，并一度创近两周新低至106.36附近，但金价却维持低位窄幅震荡走势，并没有走出明显的反弹行情，一方面是美国股市大涨收盘至六周高位，打压了避险需求，而且美债收益率上涨，增加持有黄金的机会成本。使得黄金的超低资金还是比较犹豫，当然看到黄金上涨之后的走势，那基本面都是消息已经出来，现在的黄金来说只要不跌就是好事，因为不跌，市场才有了上涨的机会。这点从非美货币的走势就可以发现，非美货币目前的走势属于多头，受到美元下跌，欧元加息的预期，后期带动短期风格转折是大概率的。

真正能改变黄金上涨的格局是真正的经济实体下行，就是重要企业的利润大幅下滑，将是一个特别的信号。美元回落正在减轻整个大宗商品市场和黄金的一些压力。但随着全球央行开始提高利率以遏制通胀。我们看到非孽息黄金面临阻力，投资者选择其他资产类别，这就是最近黄金承压的逻辑。既然能选择其他资产类别，那么在其他资产类别没有机会的时候，这个黄金的机会才可以得以显现。整体来看，金价目前处于低位震荡调整走势，美元回调、地缘局势担忧、经济衰退担忧为金价提供逢低买盘和避险买盘支撑，但金价反弹相对较小，连续三个交易日反弹受阻，暗示上方卖压较强，而且市场认为虽然美联储7月不会加息100点，但加息周期可能会持续到明年初，全球多个央行也偏向激进加息，这令黄金多头有所顾忌，短线金价的进一步下探风险有所增加。尤其上方压力线下移的时候，这个压力会更为明显。美国加息速度远快于欧元区和日本，美元在全球货币市场上的王座难以撼动，作为美联储一定需要一个有效的工具来承担或者避免美国的通胀数据引发市场的恐慌，这个就是的美国的利率上升。也就是表明美联储并未袖手旁观者，从而是采取行动来遏制通胀的。持续通胀就像持续高烧一样告诉我们经济体内有炎症。遏制持续性通胀，政府必须采用强有力的措施，进行一次供给侧改革——消灭僵尸企业。这就是痛苦的，很多企业因此会走向下坡路，表面上加息是冲着总需求去的，实际上加息是冲着供给和需求的上一层去的——低效率的企业。这是一次化疗，是对生产组织结构的重构。这是一次化疗，是对生产组织结构的重构。如果这次全球的通胀是持续性通胀，那么，通胀见顶的标志只能是失业率重新抬头。关注失业率是通胀是否见顶的关键信号，这和我们之前的预期差不多，需要一定的耐心等待机会。

技术面：

黄金技术面仍在反复底部模式，至于行情是否破新低，目前来看周线的走势概率不大，计划市场的走势还是反复整理为主，下周切换之后再看上行还是下行，这个过程需要耐心。见下图：