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黄金探底回升，关注月底高度

发布时间： 2022-07-22 08:54

昨日回顾：

黄金本周再创新低，结构上从2070开始是对应的2075-1676这一线的回落，那么对应的2070的回落可以考虑靠近1680-1660一线是否存在支撑，当然这是大结构的意义，最终这个结构是存在变化的，就是这波下跌防止继续下滑。黄金昨日上涨1.32%，报收1718.50。黄金大周期存在继续下滑的空间，对于下滑的走势而言，我们需要清楚关于这个走势，是酝酿新的机会，这个机会主要体现在全球经济的回落以及美国的经济的回落。

基本面：

全球经济的回落的过程美国主要想着需要全球其他的国家经济出现了回落，美国的经济才可以开始出现回落，这样的过程也是美国规避国内对于美国高通胀的声讨声。同时美联储在美国经济下行的底部的时候会祭出QE这个工具，这已经是市场的公认的事实。所以市场并不担心美国的经济回落，相反的美国的经济回落反而是好事情，基于这种情况，市场反而希望美国的通胀继续持续，同时也会通过增加失业率进行僵尸企业的淘汰。这猴子那个模式很大程度上说明了未来的经济下行一定是必须的，作为黄金投资者，在美元开始动摇高位的时候，欧元开始慢慢走高，也是削弱了黄金的避险能力。当然全球的加息都到了高峰，美联储开始降息的时候，其他国家也会开始降息，那么那时候在没有避险货币出现的时候，黄金才可以显现出自己的实力。虽然这个实力可能在通胀走高之后开始下行，但是通胀走高见顶之前，黄金的威力也不容小觑。当前来看，市场的空头依然延续，并未扭转，时间上空间都不允许，那么按照下行的机构来看，我们是可以继续偏空看待，三季度的阴线已经成型，如果八月份没有大的机会话，基本上宣告了三季度的反抽的可能性。这样的机会留到了四季度，对于四季度而言，可能才有止跌的机会。

黄金的下行对于避险的选择来说呈现了多样性，但是也不能忽略黄金的未来的机会。在黄金自2020年以来的整理经历了2年的时间，那么更长久的时间说明，震荡的越久，市场的机会反而更加牢靠。从美联储的角度来看，它当然希望：经济比通胀更有韧性，金融市场尤其是房地产市场比通胀更有韧性。但是，这也只是一厢情愿的希望，实际情况根本无法估量。最差最倒霉的情形是：经济和房地产市场在通胀破裂之前挂掉了，整个经济体陷入了通胀+衰退。这是灾难性的场景，更加让人进退两难。所以啊，千万千万别轻易招惹通胀，比牛皮癣还麻烦。外最主要的矛盾是美国的高通胀，所以，美国快速加息的步伐不会停下来。现在欧央行也逐渐转鹰，且开始加息，分流通胀的经济体进一步减少。在这种情况下，保持超低资金利率，输入性通胀的压力会更大。也就是说，美国通胀越凶，欧央行越鹰，我们的货币政策空间就越窄。另一方面，国内的主要矛盾是疫情，如果疫情形势得不到本质性的改观，稳增长和稳就业压力始终会很大。综上所述，国内国外的形势都比较严峻，腾挪空间极小，属于极其特殊的时期，非常时期当行非常手段。黄金是一种流动资产，没有交易对手风险，很容易被出售换取货币。黄金是储备资产中的‘最有储备’：它分散了地缘政治风险，是一种信任锚，尤其是在紧张和危机时期。6月美国经济数据喜忧参半，一方面看到一些地区的生产和消费出现回暖，但另一方面油价高企导致物价仍在飙升，“薪资-通胀”的螺旋式增长风险持续。美债长短利差倒挂加剧，在市场衰退交易和高通胀提振美联储激进加息预期主导下美元不断走强，需求预期走弱亦对商品价格将有持续的冲击。实际利率在加息背景下仍有上行空间和美元维持强势仍打压金银走势，当前市场总体仍偏空，空头预期演绎过多会导致头寸拥挤，行情大跌后空头获利离场会带动价格反弹，在美联储加息落地后行情或转入震荡整固阶段并等待宏观基本面表现提供更多信息。

技术面：

黄金技术面仍需需要考验1680一线的支撑，且这个支撑的力度还是要观察。也就是1680到底是不是支撑，还是需要观察之后的走势。就当前的情况来看，反弹的局面出现，所以我们就需要耐心等待反弹高度。见下图：