白银仍有测试压力，维持盘整待突破

上周回顾：

现货白银上周横盘整理，日线为整理形态，暂时未能突破方向，需要关注的是整理完毕后的走势预期。上周小幅微跌0.32%，报收14.392。白银本周能否继续上攻，观察月线14.80的压力非常之大，能否突破将是方向性选择。

基本面：

上周由于疫情冲击，白银炼厂关停和运输中断，而实物需求急剧上升，白银市场如今陷入一片动荡之中。墨西哥政府宣布国家进入卫生紧急状态，迫使所有非必需企业在4月30日之前关闭商店。而白银矿企归属非必需产业，因此一些矿业和勘探公司已经停止运营。美国地质调查局的数据，2019年墨西哥生产了6.3万吨白银，约占全球白银矿产供应的23%。投资需求 VS 工业需求，谁将是主导因素？当然，虽然停产会破坏银市的供需基本面，但这只是短期影响；白银的前景难以猜测，需求面依然不明朗——尽管实物投资需求正在回升，但工业需求却正在遭受打击。相比于工业需求，白银的投机需求对银价的影响可能更大。受抑制的工业需求，可能不敌狂热的避险买盘需求：实物银和白银期货价格之间一度出现了前所未见的分歧，实物白银被疯抢，但期货价格却一直低迷。白银市场的交易从未如此脱离其基本面，这说明银价波动主要受投机资本推动的可能性很大。历史也出现多次白银操纵的案例，这说明银价相对容易受资本操纵。

上述情况左右了白银前两周的反弹，不过白银想要走出独立性的行情仍然难以独立特行。Silver持仓总量达到12189.98吨，创下2010年以来的最高持仓纪录。毫无疑问，白银ETF持仓量大增是多头发力的明显标志。实物白银也被疯抢。美国造币厂的数据显示，美国鹰银币的销售额从2月的65万盎司跃升至3月的550万盎司。白银的投资情绪可见一斑。深层次原因则是白银的价格创出里十多年的新低，逼近2009年的最低价，所以吸引了更多的投资者介入，但未来的道路仍很漫长，不排除长期底部震荡之势。

技术面：

技术面现货白银日线级别还在20日均线上方，周线盘整，月线的压力来到了14.80。在未能跌破20均线的支撑下，黄金维持14-14.80运行的概率较大，行情必须充分运行触碰压力之后完成机构才可以表明上方的压力，在此之前保持小幅上涨预期。见下图：

现货白银日内支撑在14.10附近，压力看14.70附近。本周重点关注20均线的支撑，迟迟不破的话就容易继续走高，建议偏多运行，回踩多单为主，等待第三浪的拉升，完成此次反弹的终极压力。

今日交易策略：

日内低多高空为主。

伦敦银： 多单14.20操作，止损14.10，目标14.60。

              空单14.60、14.70轻仓，止损14.80，目标14.00。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

09:30 中国3月CPI年率

16:00 中国3月M2货币供应年率

20:30 美国3月未季调CPI年率

          美国3月未季调CPI指数

          美国3月未季调核心CPI年率

次日00:30 2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济和疫情发表讲话