金价低位震荡盘整，关注美国PPI数据

发布时间：2023-08-11 12:48:10

2023年08月11日黄金评论：金价低位震荡盘整，关注美国PPI数据。

基本面：

周五（8月11日）亚洲时段，现货黄金低位徘徊，目前交投于1915.85美元/盎司附近，隔夜出炉的美国7月CPI小幅上涨，增速低于市场预期，巩固了美联储加息周期即将结束的预期，金价一度回升至1930关口附近，但随后回吐涨幅，因为同时出炉的初请失业金人数低于市场预期，暗示美国仍将较长时间维持高利率水平，美债收益率反弹走高，令金价承压。美国劳工部表示，上月消费者物价指数(CPI)上涨0.2%，与6月涨幅持平。在截至7月的12个月中，CPI上涨3.2%，6月为上涨3.0%，这是2021年3月以来的最小同比涨幅。随着CPI涨幅继续缓慢回落，这预示着美联储需要继续加息的可能性降低，尤其是在9月的会议上。”

在周四公布的另一份报告中，美国劳工部表示，在截至8月5日的一周里，初请失业金人数增加2.1万人，经季节性调整后为24.8万人。相对而言，技术面来看，金价短线仍有进一步下探风险，关注布林线下轨1907附近支撑，随着美联储加息周期即将结束的预期强化，预计金价的短线下行空间将受到限制，200日均线支撑目前正好在1900关口附近，在跌破该位置前，需要提防多头重拾涨势的可能性。

交易员们认为11月加息的可能性为28%，低于CPI报告发布前的30%，而12月加息的可能性则更低，认为美联储首次降息的时间是2024年3月。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调了5.25个百分点，以使通胀率回落至2%的目标。分析师们表示，7月份消费者价格同比增幅略有扩大--这是13个月来的首次--只是去年CPI达到9%的40年峰值时的数字效应，并不表明潜在趋势正在恶化。10月份之后，通胀数据还有可能重新加速，但我认为这不会刺激美联储采取行动。”

美联储政策制定者对出现这种情况的原因有不同的解释，有的认为是一些企业在“囤积劳动力”，因为在疫情期间经历的招人难困境令它们心有余悸；有的认为通胀可能主要是由供应链中的问题导致的，但这些问题已经慢慢得到纠正。还有一些人认为，经济对高利率的适应仍然缓慢，在联储结束抗通胀行动之前，失业率最终会上升。美联储官员如何分析这些细微差别，将决定他们是在今年某个时候再次加息，还是决定目前5.25%-5.5%的目标利率区间已经足够，联储在6月会议后发布的点阵图显示，大多数决策者预计今年可能还会再加息两次，到年底利率将达到5.25%-5.5%。决策者一直不愿做出承诺。7月会议与下次9月19-20日会议之间的间隔时间达到超长的八周，这使得他们有整整两个月的数据可以考虑。

目前的美联储“迄今为止在降低通胀的同时将失业率保持在约半个世纪以来的最低水平上取得了独一无二的成功”，他们写道，迄今为止的紧缩行动有可能“使通胀在失业率不大幅上升的情况下进一步下降”，这将是战后美国经济经验中的第一次。尽管如此，“由于过去的利率周期几乎没有提供任何借鉴，FOMC将不得不保持警惕，以避免在经济比预期更有韧性的情况下错失目标”。

美元周四探底回升，仍需警惕下行风险，美元指数周四探底回升投资者消化美国7月通胀数据，数据显示消费者物价微幅攀升，但通胀仍远高于美联储2%的目标。数据公布后，美元一度下跌0.66%，但随后转为上涨0.13%，收报102.63。周五亚市，美元指数小幅回落，目前交投于105.54附近。CPI数据花了一些时间才被市场消化。虽然CPI同比涨幅确实略低于预期，但3.2%的涨幅仍高于前一个月。这也比美联储2%的通胀目标高出不少，因此今年再加息25个基点的可能性仍然很大。即使美联储选择不再加息，也不会很快降息，高于目标水平的通胀在美国经济中仍根深蒂固。”