美联储2024年7月利率决议

美联储2024年7月利率决议

美联储将在本周二至周三(7月30日-7月31日)召开2024年7月政策会议，并将在北京时间周四（8月1日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1%。美联储到9月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为87.7%，累计降息50个基点的概率为11.9%，累计降息75个基点的概率为0.4%。

（本次利率决议公布市场普遍预期美联储将维持利率不变，但就业增速放缓及近三个月美通胀数据的回落将加剧市场美联储9月降息预期，美联储主席鲍威尔能否在本次利率决议上透露降息预期及今年的降息次数成为市场主要多空影响点。）

2024年，美联储的会议日程安排如下：

8月1日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会

9月19日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测

11月8日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会

12月19日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测。

美联储6月利率决议回顾：

  美国至6月12日美联储利率决定录得5.5%，符合市场预期，与前值一致。

  （美联储点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为5.1%、4.1%、3.1%。（3月预期分别为4.6%、3.9%、3.1%）。美联储点阵图显示，长期联邦基金利率预期中值为2.8%，此前为2.6%。）

  美联储货币政策声明显示，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次；在19位官员中，有4位官员认为2024年不应降息，7位官员认为将降息1次，8位官员认为将降息两次。预计在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前降息是不合适的。上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展。美联储维持2024-2026年的GDP增速预期不变。小幅上调明年失业率预期。

（本次利率决议公布前金价维持短期震荡走高，随着符合市场预期的利率决议落地，金价冲高回落震荡走低，得益于稳定的经济数据表现美联储可以尽可能的等待通胀数据的回落来决定降息预期，并未带来市场氛围明显改变。）

  美联储主席鲍威尔表示，美联储不会以让就业市场崩溃作为降低通胀的代价。他在为期两天的美联储政策会议结束后的新闻发布会上称，美联储的计划不是“等到事情开始崩溃再设法解决”。相反，美联储在制定货币政策时将决定如何平衡就业和通胀这两大任务。可以准备在适当的情况下保持利率不变，将依赖数据逐次作出决定。没有人将加息作为基本预期。若就业出乎意料的疲软，已做好应对准备，还未到公布降息日期的阶段。重申点阵图并非路径指引。长期利率是理论概念，当前政策具有限制性。通胀已大幅缓解，但仍过高。今年至今，并未对通胀有更大的信心以便进行降息。需要更多良好的数据。官员预期的是良好但非极佳的通胀数据。最新的CPI数据已初步反应在本次会议。近期指标显示经济增长仍以稳健速度扩张。普遍预期今年GDP增速将低于去年水平。5月就业数据可能有些被过度解读，但仍然强劲。劳动力市场正在走向更好的平衡，失业率仍保持低位，预期劳动力市场的强势将持续下去。

最新观点：

    美联储主席鲍威尔（7月15日）表示，第二季度的经济数据，包括上周的消费者价格报告，确实在一定程度上增加了信心，劳动力市场目前处于“更好的平衡状态”，劳动力市场的意外疲软也将是调整利率的一个理由。他表示政策制定者将逐次召开会议。

  纽约联储主席威廉姆斯表示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，不过不会在两周后的美联储会议上降息。威廉姆斯指出，过去三个月的通胀数据“让美联储更接近我们所期待的通胀回落趋势。这些都是积极的迹象。希望看到更多的数据，以获得进一步的信心，即通胀正在持续向我们2%的目标移动。”这位纽约联储主席还表示，有迹象显示美国劳动力市场状况正在逐渐降温，他的言论表明，美联储可能会考虑在9月中旬开会时下调利率，前提是经济形势没有出现重大意外。

  “美联储传声筒”Nick Timiraos最新文章称，尽管美联储官员不太可能在下周降息，但通胀和劳动力市场的发展应该会让官员们发出在9月份会议上降息的信号。倾向于早点采取行动的鲍威尔一直在过早降息和等待太久的风险之间进行权衡，这一问题将在下周会议得到解决。官员们希望在跨过降息门槛之前，有更多证据表明通胀确实在降温。尽管如此，官员们越来越担心等待太久会导致软着陆泡沫化。美联储准备降息反映了三个因素：通胀利好、就业市场降温、对允许通胀维持在过高水平和造成不必要的经济疲软的双重风险的考量正在发生变化。

价格分析：

   金价自7月17日触及2483高点以来，连续短期破位下行一度形成自2457一线单边下行破位走低，及7月24日金价自2430一线压力位摆脱单边破位走低（一度带来冲高回落短期较为强劲单边下行走势，形成次要趋势偏空表现），截至目前为止近期金价自2483一线最低下探2353一线后扩大反弹重回次要趋势震荡走势，带来当前2403一线回踩走势，本次触底反弹并未表现出随着涨幅扩大多单单边上行强度增强。中期金价自4月初以来连续冲高数据出现高位区间强劲摆脱短期快速走低价格表现（4月22日金价2390附近摆脱快速走低最低下探2280一线；5月22日金价2420附近摆脱快速走低最低下探2317一线；6月7日金价2382附近快速摆脱最低下探2290一线；6月21日金价2368快速摆脱最低下探2295一线）中期空头强度逐步增强表现，体现长期涨势维持过程中多头逐步放缓空头发力迹象，将进一步增加震荡上行所带来的冲高反转风险（当前金价重回次要趋势震荡走势仍形成主要趋势偏多短中期高位震荡偏多表现，冲高风险较大同时冲高反转风险在逐步升温）。日线显示，当前金价企稳于日线60日均线指标支撑位价格上方及日线10日均线压力位价格下方，整体日线移动平均线呈收窄形态，维持较长周期震荡趋势指引参考。小时级别显示，近期金价持续走高再度企稳于小时级别均线支撑位价格上方，短期整理走势加剧小时指标收窄形态，维持偏多震荡指引参考。自4月初以来，得益于中期较为强劲震荡走势，小时级别及以上RSI指标超买超卖得到较强有效性体现，技术指标极端值的触发均较大幅度反向波动调整走势。本次利率决议美联储能否透露更详细的降息预期成为市场主要多空影响点，若美联储侧重经济稳定预期的同时强化9月降息预期金价短期或继续形成加速冲高，压力位产生快速反转风险较大；若美联储继续强调依赖数据的表现逐次决定降息预期，金价料将加剧短期震荡走势；若美联储侧重经济放缓引发的风险预期来造成9月降息预期，金价料将巩固长期多头趋势带来大幅冲高。综上所述，针对本次利率决议公布，倾向于参考短期偏多、中期震荡、长期筑顶做主要参考，围绕短期冲高逐步布局空单做主要交易思路，做获利捕捉（短期冲高压力位预期2418一线、上方强压力位预期2450）。

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