资深专家提供现货黄金/白银行情分析,分享投资思路和交易策略。

避险情绪降温，银价自历史高点回落整固

发布时间： 2026-01-22 14:18

行情回顾：

现货白银周三（1月21日）未能延续前两日的强势，在刷新历史高位后出现显著回调。价格开盘于94.75美元/盎司后，盘中虽一度反弹至95.60美元/盎司附近，但上攻动能明显不足，难以再次挑战前日高点。美盘时段，随着消息面转变，价格承压回落，最低下探至92.95美元/盎司，最终收盘于93.20美元/盎司附近。日线收阴，结束了此前连涨态势。

周四（1月22日）亚市，市场延续调整格局，避险情绪的退潮成为主导。银价开盘于93.40美元/盎司附近，开盘后持续弱势运行。盘中反弹乏力，最高仅触及93.80美元/盎司，最低则进一步下探至90.87美元/盎司。现货白银交投于93.86美元/盎司附近，日内整体于低位弱势震荡，市场情绪明显转为谨慎，多空双方围绕关键支撑展开争夺。

基本面分析：

1. 地缘紧张局势显著缓和，避险需求退潮成核心利空

本周主导市场的核心逻辑发生逆转。此前推动金银暴力拉升的“格陵兰岛关税”危机出现戏剧性和解。美国总统特朗普在达沃斯论坛上明确表示，不会对欧洲盟友加征关税，也排除了动用武力夺取格陵兰岛的可能性。这一表态极大地缓解了市场的紧张情绪和地缘政治不确定性，导致前期涌入贵金属的避险资金大规模撤离。分析师指出，这直接触发了白银等资产的多头获利了结，是引发价格自历史高点回落的最直接原因。

2. 美元走强与风险偏好回升，双重压制银价

随着地缘风险的降温，全球市场的风险偏好有所回升。与此同时，美元指数走强，对以美元计价的贵金属构成压力，使其对海外买家而言更加昂贵。资金流向也出现明显变化，投资者开始从白银等避险资产中撤出，部分转向股市等其他风险资产。白银因其更高的投机属性，在这种市场情绪切换中受到的冲击往往比黄金更为剧烈。

3. 长期结构性支撑犹存，回调吸引实物买盘

尽管短期回调，但支撑白银的长期宏观基础并未瓦解。市场对美联储政策独立性的担忧、全球“去美元化”趋势下各国央行（如波兰央行）持续购金的背景依然存在。此外，白银市场自身的结构性供应短缺矛盾依旧。从实物市场来看，尽管期货价格回调，但国内现货市场升水报价依然坚挺，下游用户在高位回落后进行了刚需采购，表明实体需求对价格仍有支撑。

4. 市场聚焦经济数据，高波动性预期未改

短线投机盘退潮后，市场焦点正转向即将公布的关键经济数据，以寻找美联储未来政策路径的线索。机构普遍认为，当前由事件驱动引发的波动虽暂歇，但白银市场固有的高波动性特征不会改变。有分析指出，基于时间周期分析，白银价格正接近一个波动率可能再次扩大的节点。市场正等待新的催化剂来打破当前的高位整理格局。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在冲击95.87美元历史新高后，受阻回落，确认了该区域的巨大抛压。当前价格正在测试93.00美元一线的关键支撑，该位置被视作近期的多空分水岭。若日内能守住此位置并反弹，则整体上升趋势结构仍可视为强势回调；一旦有效跌破，则可能进一步打开向91.00美元乃至90.00美元区域回调的空间。技术指标显示，价格正在努力积聚新的上行动能以重启升势。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的回调形态。价格已跌破短期均线系统，94.00-94.50美元区域已从支撑转化为反弹的强阻力。MACD等动能指标有走弱迹象，显示短期空头力量占优。目前价格围绕93.00美元关口反复争夺，亚欧盘需关注能否在此位置成功构筑震荡平台并企稳。若持续受阻于93.80美元下方，则回调趋势可能延续。

解析与日内操作策略：

综合来看，由特朗普表态推动的地缘风险缓和，是引发本轮银价自高位回调的决定性因素。市场逻辑从“避险狂热”迅速切换至“现实检验”，短期技术性获利了结压力集中释放。然而，白银长期面临的供应短缺和宏观不确定性支撑依然存在。预计日内银价将围绕93.00美元关键分水岭展开激烈争夺，走势或以震荡偏弱为主，操作上应转为谨慎，以关键阻力位附近的短线操作为主。

上方压力位：93.80 / 94.50 / 95.20

下方支撑位：93.00 / 92.00 / 91.00

操作策略：

1若银价反弹至95.5美元阻力区域滞涨，可考虑轻仓试空，止损设于95.8美元上方，目标看向95 94.3美元。

2若银价回调至90.8美元强支撑区域并出现明确的企稳反弹信号，小仓位尝试博取短线反弹，止损设于90.6美元下方，目标看向92.80、93.30美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年1月22日周四

① 待定欧盟紧急峰会讨论应对特朗普关税方案

② 08:30 澳大利亚12月季调后失业率

③ 15:00 英国12月公共部门净借款

④ 19:00 英国1月CBI零售销售差值

⑤ 20:30 欧洲央行公布12月货币政策会议纪要