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美联储“嘴鹰手鸽”难挡空头，金价跌破4850关口加速探底

发布时间： 2026-03-19 11:31

行情回顾：

周三（3月18日），现货黄金在美联储利率决议公布后遭遇重挫，4850美元整数关口宣告失守。价格开盘于50050.83美元/盎司，亚欧盘时段维持弱势震荡，最高触及5016.33美元/盎司。纽约时段，美联储宣布维持利率不变，尽管点阵图显示年内仍有一次降息，但市场解读偏向鹰派，叠加美元走强，金价直线跳水，最低下探至4814.00美元/盎司，创2月5日以来新低，最终收盘于4814.00美元/盎司附近。日线收出一根实体巨阴线，单日跌幅3.74%，连续第六个交易日收阴。

周四（3月19日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜低位附近弱势整理，反弹力度羸弱。现货黄金交投于4856.48美元/盎司附近。日内最高触及4867.50美元/盎司上方，最低回踩至4803.76美元/盎司一线。盘面呈现典型的“破位后加速探底”特征，市场情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美联储维持利率不变，点阵图释放鹰派信号

北京时间周四凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，连续第二次按兵不动，符合市场预期。备受关注的利率点阵图显示，美联储官员对2026年底利率的预测中值为3.4%，这意味着年内至少还有一次25个基点的降息。然而，在19位FOMC成员中，有7人预计今年不会降息，较去年12月的预测增加1人，表明内部对政策路径的分歧加剧。美联储主席鲍威尔表示，若通胀无进展，将不会降息，加息的可能性确实被提及。这种“按兵不动、但指引偏鹰”的组合，被市场解读为对通胀的强硬立场。

2. 美元强势反弹，直接压制金价

利率决议公布后，美元指数获得提振，一度逼近100.50关口，创下近两周新高。美元的强劲表现直接打压了以美元计价的黄金价格，使得其他货币持有者购买黄金的成本上升。分析认为，美联储对经济的乐观评估叠加中东避险需求共同推动美元走强。荷兰国际集团大宗商品策略师指出，黄金的下跌可能是由于在风险资产抛售、美元及实际收益率走强的背景下，投资者进行的获利了结和广泛清算。

3. 地缘冲突背景下黄金不涨反跌的逻辑

本次中东冲突爆发以来，黄金价格反而走弱，与传统的避险逻辑出现背离。21世纪经济报道特约评论员分析指出，主要原因在于市场认为冲突双方军事实力悬殊，冲突结果缺乏不确定性，对避险资产黄金未形成有力支撑。与此同时，冲突导致油价飙升，“滞胀”预期升温，推动美联储降息预期降温，进而利好美元利空黄金。市场首先放大的并不是避险溢价，而是供应扰动带来的油价上涨以及全球通胀压力。

4. 机构长期看好逻辑未变，但短期承压明显

尽管短期金价承压，但主流机构对中长期前景仍持乐观态度。中信期货指出，尽管不确定性依然较高，官员们再次表示未来仍可能进行数次降息。NAI500分析认为，对黄金而言，短期或继续承压于美元强势和获利了结，但中长期看，全球央行购金需求、地缘政治不确定性以及美联储终将进入降息周期的预期，仍将为金价提供底部支撑。每日经济新闻指出，一旦油价冲击被证明为暂时性，或冲突出现缓和迹象，美联储重启宽松的可能性将再度抬头，黄金有望重拾升势。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5238美元附近遇阻后连续六日收阴，昨日有效跌破4900美元整数关口，最低触及4814美元。当前，4850美元已成为短期多空分水岭——若能收复该位置上方，则有望再次向上测试4900-4950美元区域；若持续承压，则可能进一步向4750-4800美元寻求支撑。现货黄金短期第一支撑位于4744.87美元，第二支撑位于4671.08美元。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。价格在跌破4900美元后加速下行，均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。技术指出，价格已完全击穿布林带下轨，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板，整体趋势仍偏空运行。亚盘时段的弱势反弹受制于4860美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。日内需重点关注金价能否守住4800美元整数关口，若失守，则可能进一步向4750-4780美元寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美联储鹰派信号”与“美元强势”双重宏观逻辑的共振压制。尽管点阵图显示年内仍有一次降息，但市场解读偏向鹰派，叠加中东局势引发的通胀担忧，共同构成对金价的压制。短期技术面破位后，市场情绪极度悲观，预计日内金价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险。

上方压力位：4865 / 4895 / 4920

下方支撑位：4800 / 4750 / 4700

操作策略：

1，反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至4920美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于4950美元上方，目标依次看向4865、4820、4800美元。

2，破位追空：若欧美盘时段金价有效跌破4835美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4855美元上方，目标看向4750、4700美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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