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反弹无力延续探底，银价失守79关口空头格局强化

发布时间： 2026-03-18 14:02

行情回顾：

周二（3月17日），现货白银在美联储议息会议前维持弱势震荡，反弹尝试宣告失败。价格开盘于80.75美元/盎司，亚欧盘时段一度延续反弹，最高触及82.50美元/盎司，但受美元强势及降息预期压制，纽约时段持续回落，最低下探至78.24美元/盎司，最终收盘于79.3美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的阴线，单日跌幅0.97%，显示上方抛压依然显著。

周三（3月18日）亚市早盘至午盘，银价延续弱势下行格局。现货白银交投于78.73美元/盎司附近。日内最高触及80.07美元/盎司上方，最低回踩至78.12美元/盎司一线。盘面呈现典型的“破位后加速探底”特征，79美元整数关口宣告失守，市场情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美元指数强势突破100大关，直接压制银价

美元指数延续强势，周二一举升破100整数关口，创下10个月新高，目前交投于100.20附近。美元的强劲表现直接打压了以美元计价的贵金属价格，使得其他货币持有者购买白银的成本上升。德国商业银行指出，市场对货币政策趋于收紧的预期，正是贵金属承压的核心原因。美元阶段性避险优势凸显，分流了部分本应流入白银的避险资金。

2. 降息预期大幅退潮，宏观压制显著增强

市场对美联储年内降息的预期已发生根本性逆转。交易员目前定价全年降息幅度不足一次25基点，首次降息时点已推迟至9月甚至年底。本周美联储3月议息会议（3月18日）成为市场核心焦点，CME利率期货显示，美联储维持3.50%-3.75%利率不变的概率达99.4%。降息预期“退潮”是当前压制贵金属的核心因素，对不生息的白银构成了根本性利空。

3. 市场逻辑切换：从“避险”到“通胀担忧”

本轮地缘冲突中，市场首先放大的并不是避险溢价，而是供应扰动带来的油价上涨以及全球通胀压力。市场不是在交易中东地缘冲突带来的避险需求，而是在交易冲突会改变全球央行的货币政策路径。在这一框架下，白银的工业需求可能因经济放缓预期而下降，价格波动更大。当前市场关注焦点已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策”的博弈。

4. 白银ETF持仓持续流出，机构信心松动

市场微观结构释放出明确的谨慎信号。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量连续多日下降，截至3月17日，持仓量已降至15580吨附近，较上周高点减少逾370吨。作为白银市场情绪的重要“晴雨表”，ETF持仓的持续流出进一步削弱了银价的反弹动能，表明机构投资者在银价下跌过程中仍在减仓或观望。

5. 机构长期看好逻辑未变，但短期承压明显

尽管短期银价承压，但主流机构对中长期前景仍持乐观态度。若战事持续并进一步削弱美国与其盟友、对手之间的信任关系，美元信用与全球储备体系的中长期不确定性仍将为贵金属提供更深层支撑。金瑞期货认为，金银价格回调是结构性“牛市”中的阶段性调整，不是全球资产配置发生根本性改变的信号。瑞达期货建议，中长期看多逻辑尚未明显松动，操作上可逢低布局为主。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在89.38美元附近遇阻后连续多日收阴，昨日收出带长上影线的阴线，今日早盘有效跌破79美元整数关口。当前，79美元已成为短期多空分水岭——若能收复该位置上方，则有望再次向上测试80.00-80.50美元区域；若持续承压，则可能进一步向77.00-77.50美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。价格在跌破80美元后加速下行，均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。白银跌破关键支撑位，若持续运行于79美元下方，可能进一步向76.50-77.00美元区域寻求支撑。亚盘时段的弱势反弹受制于79.20美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。日内需重点关注银价能否守住78.00美元短期支撑，若失守，则可能进一步向76.50-77.00美元寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“降息预期退潮”与“美元强势破百”双重宏观逻辑的共振压制。尽管中东局势持续紧张为银价提供基础支撑，但市场交易主线已从避险逻辑彻底切换至宏观压制逻辑。短期技术面破位后，市场情绪极度悲观，预计日内银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。今晚美联储利率决议将成为打破平衡的关键催化剂，若点阵图暗示年内降息次数减少或鲍威尔释放鹰派信号，银价可能进一步下探。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，并密切关注决议可能引发的市场波动。

上方压力位：79.20 / 79.80 / 80.50

下方支撑位：78.00 / 77.00 / 76.50

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至80.30美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于80.60美元上方，目标依次看向78.20、77.50、76.80美元。

2破位追空：若欧美盘时段银价有效跌破78.00美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于78.50美元上方，目标看向77.00、76.50美元。

3亚盘银价快速试探下方76.35一线可尝试轻仓博反弹，止损76.00.目标关注芳芳77.40，78.30水平压力。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月18日周三

① 18:00 欧元区2月CPI年率终值

② 18:00 欧元区2月CPI月率终值

③ 20:30 美国2月PPI年率

④ 20:30 美国2月PPI月率