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降息预期退潮与美元强势共振，金价5000关口弱势震荡

发布时间： 2026-03-18 14:01

行情回顾：

周二（3月17日），现货黄金在美联储议息会议前维持弱势震荡，多空双方围绕5000美元关口激烈博弈。价格开盘于5005.91美元/盎司，亚欧盘时段受5030美元附近压制明显，盘中最高触及5033.55美元/盎司，纽约时段抛压持续，最低下探至4967.44美元/盎司，最终收盘于5000.83美元/盎司附近。日线收出一根十字星阴线，单日微跌0.10%，显示在5000关口多空力量势均力敌。

周三（3月18日）亚市早盘至午盘，金价延续弱势整理格局。现货黄金交投于4993美元/盎司附近。日内最高触及5016.33美元/盎司上方，最低回踩至4986.19美元/盎司一线。盘面呈现典型的“决议前谨慎”特征，多空双方在5000关口下方温和博弈，市场静待今晚美联储利率决议及鲍威尔讲话。

基本面分析：

1. 降息预期大幅退潮，宏观压制显著增强

市场对美联储年内降息的预期已发生根本性逆转。交易员目前定价全年降息幅度不足一次25基点，首次降息时点已推迟至9月甚至年底。降息预期“退潮”是当前压制金价的核心因素，对不生息的黄金构成了根本性利空。本周美联储3月议息会议（3月18日）成为市场核心焦点，CME利率期货显示，美联储维持3.50%-3.75%利率不变的概率达99.4%，市场焦点转向点阵图与政策表述。

2. 美元指数强势突破100大关，直接压制金价

美元指数延续强势，周二一举升破100整数关口，创下10个月新高。美元的强劲表现直接打压了以美元计价的黄金价格，使得其他货币持有者购买黄金的成本上升。德国商业银行指出，市场对货币政策趋于收紧的预期，正是金价承压的核心原因。美元阶段性避险优势凸显，分流了部分本应流入黄金的避险资金。

3. 中东战事持续，通胀担忧对冲避险需求

霍尔木兹海峡紧张局势持续，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊誓言继续封锁海峡。然而，本轮地缘冲突中，黄金未现传统避险涨幅，反而与紧张局势呈现短期背离。这反映了能源冲击逆转政策预期——油价飙升推高通胀预期，迫使美联储维持高利率，实际利率抬升对零息资产形成估值压制，避险需求被利率因子对冲。当前市场关注焦点已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策”的博弈。

4. 机构长期看好逻辑未变，但短期承压明显

尽管短期金价承压，但主流机构对中长期前景仍持乐观态度。黄金更广泛的对冲作用将推动2026年金价比当前价格上涨20%。若战事持续并进一步削弱美国与其盟友、对手之间的信任关系，美元信用与全球储备体系的中长期不确定性仍将为黄金提供更深层支撑。5000关口能否守住成为短期关键，如地缘局势升级或美联储会议释放鹰派信号，金价或迎更大波动。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5238美元附近遇阻后连续多日收阴，昨日收出十字星阴线，多空双方在5000关口势均力敌。当前，5000美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试5050-5080美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4950-4980美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。技术分析师指出，4968-4970美元区间形成“三底”支撑形态，买盘力量强劲。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“弱势震荡”形态。价格在5030美元附近持续承压，均线系统呈空头发散排列。Mitrade数据显示，现货黄金短期第一阻力位于5039美元，第一支撑位于4971美元。若持续跌破5000美元，可能引发更深的回调至4850-4900美元区域。亚盘时段的弱势反弹受制于5007美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。日内需重点关注金价能否守住4980美元短期支撑，若失守，则可能进一步向4950美元寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“降息预期退潮”与“美元强势”双重宏观逻辑的共振压制。尽管中东局势持续紧张为金价提供基础支撑，但市场交易主线已从避险逻辑切换至宏观压制逻辑。短期技术面承压明显，5030美元附近压制有效，预计日内金价将以弱势震荡、继续探底为主基调。今晚美联储利率决议将成为打破平衡的关键催化剂，若点阵图暗示年内降息次数减少或鲍威尔释放鹰派信号，金价可能进一步下探。操作上，应维持 “关键位高抛低吸、等待数据指引” 的灵活策略，并密切关注决议可能引发的市场波动。

上方压力位：5020 / 5050 / 5080

下方支撑位：4980 / 4950 / 4900

操作策略：

1，反弹高空（核心策略）：激进的若亚欧盘时段金价反弹至5020美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于5040美元上方，目标依次看向4980、4950、4900美元。

2，破位追空：若欧美盘时段金价有效跌破4970美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于5010美元上方，目标看向4950、4900美元。

3，关键支撑短多（谨慎）：若金价快速下探至4945美元强支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4930美元下方，目标看向4980、5000美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月18日周三

① 18:00 欧元区2月CPI年率终值

② 18:00 欧元区2月CPI月率终值

③ 20:30 美国2月PPI年率

④ 20:30 美国2月PPI月率