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白银止跌，反弹的预期存在

发布时间： 2021-04-01 08:50

昨日回顾：

现货白银连续下跌，进入4月份之后黄金存在止跌的迹象，那么白银可能继续止跌的概率较大，对于这样的走势我们多点耐心，关键还是考虑黄金的表现。昨日上涨1.60%，报收24.385。白银收官之后，从技术面来说，和前期的高低点组成一个可能形成的三角形的整理，所以黄金在走高的情况下，白银亦有反弹的预期。

基本面：

白银的3月大幅下跌，终于和黄金的走势方向一致，白银与黄金有着非常高的正相关性。自1968年4月以来黄金和白银的价格走势，形状非常相似，相关系数高达0.90。白银的确可能胜过黄金。毕竟，白银具有双重性质。它不仅像黄金一样是一种货币资产，而且还是一种工业商品。这意味着白银比金更对商业周期敏感。因此，鉴于全球经济正在从冠状病毒大流行和“大萧条”造成的严重衰退中恢复，白银的表现可能好于黄金。换句话说，尽管黄金和白银在复苏过程中都可以从通货膨胀中受益，但改善的经济状况可以为后者提供更多支持。近的历史并不能证实白银在复苏的初期应该胜过黄金的观点，因为白银是一种工业商品，可以从改善的经济状况中受益。当黄金进入熊市时，白银从未处于看涨模式，而是倾向于在大宗商品周期的后期迅速反弹，例如在2000年代。从2020年3月下旬到2020年9月，它飙升了141％，而黄金“仅”上涨了40％。因此，可能情况是白银跑赢黄金的追赶期已经过去了。确实，金银比最近已下降到更传统的60-70范围。

白银黄金的最近下跌，还是和美元指数的关系还是很大，美元指数出现了明显的反弹，而且反弹的周期还没有结束。一个多月连续升破93，强到全世界人民惊掉了下巴。这还是那个一年多印了五万亿的绿纸吗？诚然，西方列强的硬通货们在印钞上谁也不比谁更有节操，只能比谁更烂，但美元这样疯狂洗劫全世界的“雄姿”还是称得上前无古人：不但要抢，抢得少了都不干（升值可换来更多商品、资产）。受害最大的就是美国最大的几个贸易伙伴。黄金和白银谁会在未来几年获得更大的关注，观察金银比我们就很容易得出答案。在过去两次全球经济大衰退中，金银比跌至谷底之后，银价的上涨趋势才会逆转。当前的金银比远低于去年3月创下的历史高点128.31，如果金银比跌破65-60支撑区间，则有进一步下跌的风险。那么白银的反弹还需要关注黄金的表现，也就是黄金的走势才是行情的关键因素之一，对此我们需要特别留意黄金的表现。

技术面：

技术面现货白银连续在24附近整理，主要的原因是黄金出现了明显的止跌迹象，那么考虑换月之后白银的走势也有一定的支撑，这个位置的“杀跌”行为将是行情的主要方向。建议多点耐心轻仓低多，不要轻易追多或追空操作。见下图：