2021年美国6月非农报告专题

美国6月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（7月2日）20:30公布，市场预期本次就业人口料将增加60万人，前值为增加55.9万人；失业率预期值为5.7%，前值为5.8%。

（市场普遍预期本次美非农就业数据将延续良好表现再次大幅增长，同期在确保经济增长、就业与通胀得到充分改善的背景下，美联储政策收紧预期或将持续升温，形成对金价持续承压影响。整体市场维持对经济良好展望，本次非农数据落地料难改变短期金价偏空表现。）

最新ADP前瞻经济数据：

周三公布的美国6月ADP就业人数为69.2万人，高于市场预期60万人，前值由97.8万人下修为88.6万人。

（美ADP就业数据偏高于预期的表现并未引发金价短线大幅波动，维持短线区间窄幅震荡。数据的落地延续了市场针对美就业数据乐观展望预期。）

评论称，就业市场复苏依然强劲，第二季度出现强劲的就业增长。尽管目前的就业人数仍比新冠肺炎疫情爆发前少了近700万，但自2021年初以来，新增就业人数总计约300万。服务提供商是受打击最严重的行业，继续承担着巨大的负担。随着全国各地的企业开始全面复工，休闲和酒店业的增长最为强劲。 

2021年5月美非农就业数据回顾：

美国5月失业率为5.8%，低于市场预期5.9%，前值为6.1%；美国5月季调后非农就业人口为55.9万人，低于市场预期65万人，前值为26.6万人。

美国劳工部长马蒂·沃尔什表示，就业报告是积极的，显示出部分地区正出现增长。令人鼓舞的是，就业报告显示薪资出现了增长。美国将继续密切监测通货膨胀。随着疫苗接种人数的增加，美国将在未来几个月让更多的人重返工作岗位。

（本次美非农就业数据落地前，金价维持较长周期多头趋势，数据公布当日金价短线触底反转开启短线单边上行延续。整体美就业数据公布形成进一步巩固短线多头走势，加剧短线上行延续。）

最新观点：

美联储主席鲍威尔表示，美国经济自2020年9月以来一直在持续改善。实际GDP有望实现数十年来的最快增长。劳动力市场状况持续改善，但步伐参差不齐。5.8%的失业率低估了就业短缺。经济活动以及就业持续加强。通胀预期将会回落到美联储的目标水平。最近几个月通胀显著上升。 

美联储官员博斯蒂克表示，美国经济已经具备了达到略高于目标的持续通胀水平的条件。预计今年的失业率将降至4.5%。未来几个月的强劲就业数据将为缩减购债规模打开大门。就缩减前景展开辩论完全合适。还是更愿意推迟加息，直到购债缩减计划完成。不希望过早退出债券购买，但“市场运转良好”。 

或许再持续三四个月的稳定就业增长就会使劳动力市场处于“非常稳定的状态”。 美联储将在秋季得到劳动力市场的明确信息，需要保持灵活性并准备采取行动。预计美联储将在2022年加息。接近达到实质性进展的标准。关于缩债的问题可能在3-4个月内做出决定。预计2023年将加息两次。

美联储官员布拉德表示，预计到2022年，通胀率将达到2.5%至3%，达到框架目标，并有理由加息。本人的点阵图显示，2022年年底利率将会回升。需要调整一些政策以实现通胀目标。美联储将召开几次会议以讨论缩减购债规模，一场“健康的辩论”即将到来。

通胀比预期更加严重。支持逐月缩减购债规模应更多地取决于经济状况、通胀路径和重新开放的观点。美联储主席鲍威尔本周正式开始就缩减购债进行讨论。通胀上行风险“没问题”，因为这正是美联储希望实现的目标。预计劳动力市场会出现更多改善。 

美联储理事沃勒表示，看到生产力的巨大提高。如果你认为你可能需要在2022年底或2023年初加息，你需要在那之前完成缩减。现在开始考虑撤回部分刺激措施是合适的。缩减购债可能比最初预想的更早。经济状况比我们想象的要好得多。今年是一个惊喜，经济取得了比预期更好的进展。失业率必须大幅下降，或者通胀必须保持高位，才能在2022年加息。距离恢复到疫情爆发前的劳动力市场还有很长的路要走。通胀预期似乎已经锚定。对经济前景非常乐观。 

价格分析：

进入美非农数据公布当周，金价维持自美利率决议公布前后带来的单边下行趋势，短线整理区间进一步下移。当前金价区间下移形成1750-1766区间窄幅整理，短线逐步企稳于1758一线形成较长周期空头趋势底部巩固形态，维持偏空指引消化。日线移动平均线呈粘合向下交叉形态，维持较长周期偏空震荡指引消化，短期底部区间维持及区间下移将进一步巩固长期空头趋势。

四小时移动平均线呈较为规整向下发散排列，给到短线较为强劲偏空指引方向，短线反弹震荡上行面临较为密集技术指标压力位价格影响，短期金价较难形成大幅反转走势。随着6月美联储利率决议落地，整体市场氛围围绕美联储货币政策收紧预期持续消化，就业数据持续复苏及通胀数据走高均形成不同程度加剧收紧政策消化，转化为对金价连续利空影响。

若本次非农数据进一步展现良好就业数据维持（符合预期或高于预期）将进一步巩固空头趋势；如果本次非农数据意外低于预期，或造成短线震荡进一步加剧改变偏空维持概率仍然较低。综上所述，本次非农数据落地或难改变整体市场氛围，金价偏空主要趋势或较难改变，围绕空单主要新建单思路较难改变，短期震荡区间维持成为决定非农数据前成交单主要参考点。