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白银超跌反弹，低位整理为常态

发布时间： 2021-07-23 08:40

昨日回顾：

白银的行情触碰24.50附近出现反弹，和黄金的走势在整理的过程中拉出同样的整理结构。这个整理结构会持续，目的是为了后期的行情出现整理结束的信号。昨日上涨0.68%，报收25.419。白银的反弹的目标和压力在年线腹肌的阻力，预期后期难以突破，重要的阻力观察25.80附近的压制，压制以后再行考虑价格的回落。

基本面：

白银的反弹和短期的基本面关系无关，鲍威尔在美国通胀数据高企的背景下，依旧强调未来如果通胀持续超过目标水平，将适时调整货币政策，但过早采取行动是错误的。美联储预计将继续购买债券，直到就业出现实质性进一步进展，利率维持在近零水平可能至少要到2023年。

世界黄金协会今年的调查显示，各国央行仍然对黄金的极大兴趣，新冠病毒大流行让央行们意识到，在储备组合中保持流动性、不相关资产的重要性。而后疫情时期的到来，通胀作为一种投资考虑因素再次出现，可能会影响央行未来几年的资产配置。那么贵金属的表现未来仍是市场的关注方向，也是市场的重要的信号。

市场预期美联储将在7月的议息会上，释放讨论减少购买债规模的信号，且将在8月的央行年会上给出更加明确的指示。同时，美国通胀水平不断飙升，市场开始担心美联储可能会提前行动，这将对金价的短期表现产生不利影响。但是下周的信号强度目前指的存疑，也就是市场的走势还是可能还是处于震荡的模式，要等实际的行动落实之后才有流畅的驱动性机会。

美联储对高通胀是暂时性的解读越来越令人难以信服。美联储主席鲍威尔上周在国会作证时承认，通胀水平高于美联储的预期，如果通胀开始失控，他们将毫不犹豫地“调整”货币政策。美联储的独立性开始受到怀疑，因为鲍威尔尽职地跟随前任主席的政策，而联邦公开市场委员会的成员们也都墨守成规。生产者价格指数是消费者价格指数的先行指标。美国6月份PPI环比上涨1.0%，同比上涨7.3%。大多数银行预计价格压力还将持续一段时间。

这些证据表明，鲍威尔坚称通胀是暂时的说法正变得越来越站不住脚。随着一年前价格低迷的基数效应消退，通胀本应该减弱，而持续数月的供应短缺只是暂时回避了这个问题。市场对于美联储的态度越来越持有怀疑的声音，那么坚定的看待美联储的方式方法就是市场最不愿意相信的，也就是美联储可能出台的政策更多的迫于无奈，但是不急，加息兑现之后才是好戏。

技术面：

白银的的反弹出于对于年线回落后的压力的确认，短期注意压力的表现，同时注意黄金的表现。两者之间存在相同的方向和短期不同的结构，这个需要注意。压力考虑在25.80附近，行情反弹压力附近分批做空是主要的操作思路，但是需要等待时间。见下图：