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白银调整开始，静待加息指引

发布时间： 2022-03-01 07:17

昨日回顾：

地缘争端时间影响即将告一段落，接下来市场的重点将重回加息预期，也就是通胀率主导核心。避险情绪除了战争之外，还有明显的就是通胀率高企不下，白银将在加息前后冲击更高的高点。白银昨日上涨0.69%，报收24.430。白银的走势还是震荡为主，考虑行情震荡的模式，继续逢低低多为主，行情出现大跌的概率不大，我们需要极大的耐心等待市场的行情兑现。

基本面：

通胀是避险情绪的核心因素，地缘只是起到了推波助澜的作用，假如没有战争的影响，市场的走势也会在通胀不断走高的影响出现上涨。当然也不能忽略战争的影响，起码战争导致了供应链的危机，全球的格局要发生一些变化，对于原油的输出和供应起到明显的打压作用。目前在商品通胀升温阶段，后期可能出现的是指数通胀高位徘徊，所谓的商品通胀升温就是油价的不断的上涨，那么指数通胀高位徘徊的意思就是CPI数据在高位徘徊，并不能出现明显的下跌。一般来说说是黏性通胀加速上行，指数通胀加速上行，导致美联储大幅收紧货币政策加息和缩表，这是通胀见顶的最后时间段。然后金融市场受到加速收紧流动的预期，这个时间呈现的就是资产价格的回落，等待资产价格的回落之后，市场的走势才会最终见底。通胀上升已经是一个大麻烦，俄罗斯在乌克兰开展军事行动意味着这个问题会变得更加头疼。俄罗斯的军事行导致从石油到食品、再到天然气和铝等等各种价格普遍大涨，这可能导致经济活动受阻，加剧市场的跌势。

现在美联储的利率还在底部，鉴于利率还在历史底部，资产购买已经达到极限，央行目前几乎没有回旋余地。延长或强化刺激措施可能会加剧价格压力，踩刹车则可能会加剧经济放缓，并且对解决通胀飙升的根源问题却几乎无能为力。相比乌克兰的局势，美国正担心的是通胀的延续，尽管俄罗斯对乌克兰展开军事行动给全球经济前景蒙上了一层不确定性，但美联储官员暗示仍走在下月加息的轨道上。美联储官员承认俄乌冲突带来了风险，不过同时也强调了应对美国40年来最严重通胀的必要性。摩根大通则警告称，从更广泛的角度看，若油价升至每桶150美元的高位，将使全球经济增长停滞，并导致通胀飙升至7%以上，是多数货币政策制定者通胀目标的三倍多。油价上涨将加大全球央行的压力，迫使它们提前收紧货币政策，并更积极地加息，以遏制通胀风险。也就是在美联储加息之后，市场的将迎来更长久的更广泛的加息周期，且只有这样才能真正遏制通胀，伴随加息高峰来看，黄金原油白银等资产将触及历史更高的位置，所以耐心低多是中期最有效的方法。

技术面：

白银高位出现之后，并不是下跌开始，就行情的走势来看，还是以多头走势。关注25附近的盘整，盘整之后将考虑继续下行，建议继续保持良好多头走势，行情在战争之后将迎来加息的周期。

见下图：