2022年美5月非农报告专题

2022年美5月非农报告专题

  美国5月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（6月3日）20:30公布，市场预期本次就业人口料将增加35万人，前值为增加42.8万人；失业率预期值为3.5%，前值为3.6%。

（市场普遍预期美国劳动力市场仍然紧张，但就业增长可能开始从大幅增长转向温和增长。美联储持续加息是否带来就业增长降温，以帮助缓和工资上涨和通胀，成为市场主要关注点。相对而言本次非农就业数据料不会对美联储后市政策调整造成较大影响。）

最新ADP前瞻经济数据：

  6月2日公布的美国5月ADP就业人数录得12.8万人低于市场预期30万人，前值为24.7万人。

  评论称，美国企业5月份新增就业岗位低于预期，这表明，尽管美国5月份的职位空缺接近创纪录水平，但雇主很难在当月招聘员工。低于预期的数据表明，企业仍难以从有限的员工中招聘。也就是说，在未来几个月里，持续的高通胀和不断下降的储蓄率可能会吸引更多的美国人去工作。 所有行业的就业增长速度都有所放缓，与此同时小企业情况仍然令人担忧，因为它们难以跟上最近蓬勃发展的大公司的步伐。 在劳动力市场紧俏和通胀高企的的背景下，月度新增工作岗位更接近新冠大流行前的水平。

  分析称，这样的发展对美联储而言是个好消息，因为它希望劳动力参与率的提高会降低对工人的需求，进而减缓工资增长和通货膨胀。这可能需要一段时间才能实现，因为周三的另一份报告显示，美国4月份的就业机会较上月创纪录水平有所下降，但仍处于高位。大约是美国失业人数的两倍。

  ADP就业数据落地前，金价维持短线1844一线较为强劲单边上行延续，数据的公布金价短线小幅急速上探后加剧短线高点区间整理，并未带来日内金价走高动能衰减。低于市场预期的就业数据或进一步加剧近期金价筑底表现。近期筑底走势金价维持整体偏震荡上行，本次就业数据或加速筑底反弹重返1884整理区间。

2022年美4月非农就业回顾：

  美国4月季调后非农就业人口为42.8万人，高于市场预期39.1万人，前值为43.1万人。美国4月失业率录得3.6%，高于市场预期3.5%，前值为3.6%。

  评论称，4月美国就业人数的强劲增长表明，劳动力需求依然强劲。职位空缺和离职率都回到了历史高位，企业正在争相招聘足够多的员工，以满具有韧性的消费者需求。近几个月来，对工人的激烈竞争导致工资快速上涨，但即便如此，许多工人的收入仍赶不上通货膨胀的速度。4月非农就业报告这似乎对美联储的政策制定者没有太大的影响。显然，就业市场目前足够强劲，足以让美联储坚持周三宣布的激进紧缩路线。

  非农数据的公布加剧短线金价震荡，黄金加速上探1889一线后短线扩大回落最低下探1874一线。短期冲高回落震荡加剧，带来日内走高震荡回归，形成阶段性走低底部区间整理表现。非农数据的公布并未改变美联储货币政策调整预期同期对金价也并未带来当时偏空震荡改变。

最新观点：

美联储发布的5月3-4日会议纪要显示，“多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的。许多与会者预测，加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整。”会议纪要显示，美联储研究人员上调了通胀预期。他们估计个人消费支出价格指数在2022年将上升4.3%，下调明年预期至2.5%。

 美联储理事沃勒表示，在通胀“大幅”下降之前，（加息）50个基点应该是每次会议的议题。 如果通胀不消退，政策利率将很快且大幅上升。市场预计美联储今年将加息2.5个百分点。 美联储紧缩政策只会略微提高失业率。

  美银美林分析称，经济完全陷入衰退的风险似乎偏向下行，衰退忧虑本身应当对实际利率构成下行压力，但在通胀率仍然远高于目标的情况下美联储立场发生改变，则可能会支撑盈亏平衡通胀率。随着增速的放缓，失业率的走高，美联储完全可以停止收紧政策，预计美联储会在2023年5月停止收紧政策，第二季度核心个人消费支出物价指数料录得3.4%，到明年年底经济增速将放缓至0.4%。

  分析称，周五的非农就业数据即使显示出就业增长放缓、工资增长下降的初步迹象，也不足以说服美联储在未来几次会议上放弃其计划中的一系列50个基点的加息。不过，就业和工资增长的持续放缓，最终将说服美联储在今年秋季之前放慢收紧政策的步伐。

价格分析：

  金价自自4月18日以来维持顶部走低延续，形成阶段性自1981一线较为强劲单边下行延续。截止目前为止金价触底反弹形成自1786一线震荡走高，短线反弹幅度逐步扩大形成较为规整震荡上行节奏维持（金价自1786触底反弹一度维持自1786单边翻转延续，最高上探1835一线后回踩1806一线再度走高。自1810一线（1810为1786-1835区间中间价格回踩）形成短线单边走高延续，最高上探1869一线后震荡回落回来1828一线（1828为1786-1869区间中间价格）后再度强劲走高，形成自1828一线短线单边走高）。较长周期当前反弹幅度并未形成对空头反转走势，底部区间整理仍未摆脱，形成阶段性较为宽泛底部区间整理，连续触底反弹短线多头动能逐步增强，体现较长周期下行走势底部支撑有效性逐步增强，多头逐步发力。日线显示当前金价陷入围绕日线200日均线盘整走势，整体日线移动平均线呈粘合收窄形态维持偏震荡趋势指引参考。短线金价低位反弹形成小时线技术指标压力位回踩走势，进一步加剧短期技术指标收窄形态，维持偏震荡趋势指引参考。短线金价反弹自1828线延续性再度得到逐步增强，显现筑底多头强度继续维持。综上所述，金价再本次非农数据落地前维持较为强劲偏多震荡趋势指引参考，同时非农数据的表现或难改变美联储6月利率决议调整预期。针对本次美非农数据公布倾向于围绕震荡趋势做主要持仓思路，维持高空低多开仓预期，参考短线多头强度针对压力位预期后或进一步提高。短期报价区间参考围绕1848盘整，针对长期下行压力位关注1884一线。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。