2022年美国8月非农报告专题

2022年美国8月非农报告专题

美国8月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（9月2日）20：:3公布，市场预期本次就业人口料将增加29万人，前值为增加52.8万人；失业率预期值为3.5%，前值为3.5%。

（高通胀的持续蔓延及美联储的持续加息，造成市场普遍预期就业环境或有所疲软。当前劳动力市场被形容为特别强劲，本次为美联储9月利率公布前最后一份非农数据，就业市场强劲与否或决定美联储后市加息步伐，同时强劲的就业市场将进一步提振市场经济增速信心。近期市场主要关注点围绕经济衰退预期展开，本次非农数据的表现或直接影响短期金价走势。）

最新ADP前瞻经济数据：

周三公布的美国8月ADP就业人数录得13.2万人，低于市场预期30万人。

评论称，ADP数据表明，招聘的步伐转向了更为保守的步伐，这可能是因为企业试图解读经济中相互矛盾的信号。我们可能正处于一个拐点，从强劲的就业增长转向就业增长更正常的情况。8月就业增长连续第二个月放缓，私营部门8月新增就业岗位13.2万个，较前一个月新增近27万个就业岗位有所下降。与今年6月份相比，7月份的工资增长也有所放缓.工资增长稳定在较高水平，8月份年度工资同比变化为7.6%，与2022年春季以来的月度数据一致。2021年初，年度工资增长约为2%。虽然工资增长速度加快，但增长已趋于平缓。

（低于市场预期ADP就业数据并未引发金价剧烈波动，小幅反弹后金价维持短线震荡走低，延续长期空头趋势。）

2022年美7月非农就业回顾：

美国7月失业率录得3.5%，低于市场预期3.6%；美国7月季调后非农就业人口录得52.8万人，高于市场预期25万人。

CNBC评论称，美国7月非农就业报告好于预期，显示就业市场强劲，这可能意味着美联储将进一步加息，周五美国股市期货下跌。由于美联储继续加息以抑制飙升的通货膨胀，就业增长预计将放缓，但7月报告显示，劳动力市场仍然火热。这份报告至关重要，因为它是美联储在9月份会议上决定加息幅度之前将看到的两份报告之一。对美联储来说，另一个坏消息是劳动力参与率下降。上个月，就业市场上正在工作或正在找工作的人数有所下降。美联储真正想要的是看到人们重新涌入劳动力市场、推高失业率、工资压力缓解。相反，我们看到的是，人们离开了就业市场，雇主们用更高的工资来吸引那些留下来的人。火热的劳动力市场通常意味着高通胀。

（大幅高于市场预期的就业数据落地形成短线明显利空影响，金价短线加速下行形成对前期上行节奏改变，本次非农数据落地前金价维持短线较为强劲上行延续，非农数据的落地并未改变整体金价走高趋势，加剧后市上行回落幅度为后市触底反转打下基础。）

最新观点：

美联储主席鲍威尔表示，委员会成员6月经济预测显示，到2023年底，联邦基金利率中值略低于4%。与会者将在9月的会议上更新他们的预测。高通胀持续的时间越长，其失控的可能性就越大。劳动力市场特别强劲，但失衡；高通胀继续蔓延。就业环境很可能会有所疲软，给家庭带来一些痛苦，这些都是降低通胀的不幸代价，但无法恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。美国经济明显放缓，但潜在势头强劲。更高的利率会给家庭和企业带来痛苦。降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势。在某种程度上，随着政策立场进一步收紧，放慢加息步伐将是适当的。7月份的较低通胀数据值得欢迎，但还不足以让央行相信通胀正在下降。9月加息规模取决于“整体”数据。

美联储官员威廉姆斯表示，劳动力市场仍然非常强劲；通胀仍然过高，需要几年时间才能恢复2%的通胀率；需要在明年继续加息并保持利率水平；需要让利率长期高于中性水平，略高于3.5%。利率需要升到多高取决于经济数据；美联储明年将在一段时间内实施限制性政策。

   美联储官员博斯蒂克表示，就业市场表现已经超出预期，失业率可能会略有上升。总增长率将低于长期潜在增长率。鲍威尔的讲话试图让我们为可能的失业做好准备。如果数据很强劲，我会在9月份加息时倾向于75个基点。但如果数据像今天的个人支出数据一样疲软，我倾向于加息50个基点。听闻有迹象表明，供应方面的挑战开始缓解。限制性利率为3.5%-3.75%，有望在年底前达到。

价格分析：

本周非农数据公布前金价维持长期自1980较为强劲下行趋势，金价自1680触底反弹形成1807一线回踩走势，触底反弹表现并未改变长期偏空走势，近期金价震荡走低再度企稳于1744一线，形成长期空头趋势底部区间整理走势，短期金价震荡走低逐步企稳于1744下方形成较为强劲底部区间空头延续表现。日线显示，近期金价震荡走低进一步加剧日线移动平均线向下交叉排列形态，维持长期偏空指引参考，短线底部区间整理将进一步加剧日线技术指标偏空排列形态。四小时线显示，近期金价震荡走低重返底部区间，带来短周期技术指标较为规整向下发散排列形态，维持短期较为强劲偏空指引参考。本次非农数据公布前，市场氛围逐步围绕美联储加息进程中是否引发经济衰退风险作为主要参考点，近期下行节奏展开体现市场针对经济衰退风险预期逐步下降参考，美联储始终体现针对利率提高过程中就业增速放缓预期。若本次非农数据符合预期及处于20万就业人数左右，将更多解读为较为强劲就业市场体现，或难改近期市场氛围，针对经济衰退风险预期或难造成明显影响；若本次非农数据大幅低于市场预期，将造成衰退预期大幅升温将直接决定近期金价走向。进入8月以来美就业数据表现稳定，预期较难出现大幅超出预期表现。综上所述，针对本次非农数据公布倾向于围绕空单做主要交易思路展开，针对底部区间整理及破位下行做主要预期。短期关键压力位参考1744一线。阶段性整理区间逐步走低，可参考短线区间回踩做压力位参考。针对金价再度下探1680及破位走低做阶段性主要关注点。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。