美联储2023年3月利率决议

美联储2023年3月利率决议

  美联储将在本周二至周三(3月21日-3月22日)召开2023年3月政策会议，并将在北京时间周四（3月23日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

  据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为34.3%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为65.7%；到5月维持利率不变的概率为26.1%，累计加息25个基点的概率为58.2%，累计加息50个基点的概率为15.8%。

（欧美银行业的担忧情绪主导近期市场氛围，而在此事件暴露之前，美联储主席鲍威尔仍然强调“如有必要，美联储准备加快加息步伐”随着近期通胀数据的回落及硅谷银行和签名银行的倒闭事件，市场普遍预期本次利率决议公布美联储料将加息25个基点，避险情绪及美联储放弃加息50个基点的预期成为主导市场主要影响。美联储针对银行业风险事件如何表态及后市货币政策是否转向“鸽派”成为市场主要关注点。）

2023年美联储议息会议时间表

第1次：2023年1月31日~2月1日，（已公布）

第2次：2023年3月21日~22日，

第3次：2023年5月2日~3日，

第4次：2023年6月13日~14日，

第5次：2023年7月25日~26日，

第6次：2023年9月19日~20日，

第7次：2023年10月31日~11月1日，

第8次：2023年12月12日~12月13日

美联储1月利率决议回顾：

美国至2月1日美联储利率决定（上限）为4.75%，符合市场预期，前值为4.5%。

 美联储FOMC声明显示，一致同意加息25BP至4.50%-4.75%区间，“持续加息”措辞保持不变；接近达到限制性水平。将考虑金融状况；将研究加息程度，讨论暂停加息前会再有几次加息，今年不适合降息；需在一段时间内采取限制性立场。去年经济增长明显放缓；经济增长将继续保持温和；通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退。通胀已经缓和，但仍处高位；反通胀进程已经开始；若劳动力市场未能达到更好的平衡，通胀不会回到2%。未就终端利率做出决定，3月的点阵图可能高于或低于12月；根据需要决定是否调整加息幅度至12月以前的力度。

（美联储如期加息25个基点，并未透露更多关于后市政策调整预期，本次利率决议公布前，金价维持自1629一线较为强劲单边上行延续，美联储利率决议的公布进一步加剧单边上行强度，金价1921一线短线走高上探1959一线后上演顶部反转走势。为后市异常强劲的就业数据及通胀的走高埋下空头开启的伏笔。）

“美联储传声筒”Nick Timiraos总结了鲍威尔讲话：一、“我们正在讨论再进行几次”加息。二、“我们将谨慎地宣布胜利，并发出我们认为比赛已经获胜的信号。”三、“现在提确定性是不合适的。”

近期热点：

  财政部长珍妮特耶伦、美联储主席鲍威尔周日（3月19日）晚间发表联合声明称，政府将保护签名银行和硅谷银行持有的所有存款。

 美国财长耶伦表示，信贷紧缩可能成为经济下行风险的重要来源。在硅谷银行破产后，其他银行出现挤兑的可能性似乎很高。硅谷银行未投保的存款比例很高，这使得它很容易受到挤兑的影响。需要仔细分析引发银行倒闭的原因，并重新审视监管规则。流动性问题在最近银行倒闭中起了关键影响。高通胀是最大的经济问题，是拜登政府的首要任务。在硅谷银行倒闭后，美国银行业依然稳健。

美联储“影子官员”、传声筒Nick Timiraos最新撰文称，目前有更多投资者预计，由于过去一周美国两家地区性银行倒闭引发更广泛的金融动荡，美联储的加息周期可能已经结束。摩根大通首席美国分析师Michael称，现在暂停加息，将发出有关美联储解决通胀问题严肃程度的错误信号，这也可能加剧人们的担忧，即美联储对加息犹豫不决。周三，市场认为美联储在年底前将利率降至4%以下的可能性接近70%。美联储官员们说，他们的政策主要是通过收紧金融环境来实施的，比如借贷成本上升、股价下跌和美元走强。但这些政策的效果不会马上显现出来，最重要的是，他们不希望金融状况收紧到失控的程度。如果包括买卖美国国债在内的融资市场出现更严重的崩溃，可能会使美联储未来的决策更加困难。总而言之，美联储正面临着一项棘手的任务，但同时又需要收紧政策以抗击通胀。

美国2月季调后CPI月率录得0.4%，符合市场预期，前值为0.5%；美国2月未季调CPI年率录得6%，符合市场预期，前值为6.4%；美国2月未季调核心CPI年率录得5.5%，符合市场预期，前值为5.6%。

  评论称，美国2月CPI上涨0.4%，通胀年率再次放缓，这可能给美联储在评估硅谷银行（SVB）破产的影响之际，下周批准小幅加息提供了回旋余地。美联储并没有导致SVB破产，但其过去一年的激进加息暴露了银行业务的风险一面，可能注定了SVB的倒闭。现在，美联储面临着停止加息的压力，至少在SVB崩溃后变得更加明显。一些人担心，如果美联储坚持其计划，可能会有更多银行倒闭。不过，2月份核心通胀依然强劲增长，这使得美联储现在更难暂停加息。就在上周，美联储主席鲍威尔甚至暗示，再次大幅加息已经摆上了议程。

   穆迪分析，下调对整个美国银行系统评级的评估（前景展望）至负面，之前持稳定展望。作为全球三大评级机构之一，穆迪现在认为，虽然（拜登政府和美联储等）众多监管部门竭力承托银行业，但“（银行业）运营环境（仍然）在急剧恶化——硅谷银行和签名银行的存款流失、且这两家地区银行机构先后倒闭”。

  美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词显示， 如果有必要，美联储准备加快加息步伐，终端利率或将高于预期。美联储很可能在下一次政策会议上调对加息周期终端利率的预期。到目前为止，我们看到的数据，而且我们还有其他数据要看，在会议之前我们还有重要的数据要看，这可能表明对终端利率的预期会高于我们去年12月做出的预测。到目前为止的数据表明，我们将在未来的经济摘要有一个更高的终端利率。住房服务通胀将在未来6-12个月回落。工资一直在放缓，但劳动力市场并未出现疲软。将继续根据即将发布的全部数据以及对增长和通胀前景的影响，逐次会议做出决定。最新经济数据强于预期。1月份的招聘、支出和通胀数据在一定程度上扭转了早些时候的疲软趋势。目前为止，除房地产外的核心服务领域几乎没有出现通胀回落的迹象。对前几个季度的修正幅度表明通胀高于预期。

价格分析：

  金价自3月9日以来维持快速走高，受欧美银行业担忧情绪加剧，金价加剧上行强度，随着涨幅扩大金价重回自1629一线长期涨势，进入本周金价金价首次上探2009一线出现明显冲高压力位影响，结束连续单边走高压力位窄幅横盘出现高位整理区间逐步扩大走势，显示出2000一线市场分歧的加大，同时连续大幅冲高市场修正需求的上升。短线金价自1819一线连续加速冲高维持震荡走势，短线上行维持周期内50%回落幅度。当前金价自1918一线维持较为强劲短线单边上行，并再度形成回调幅度体现，短期冲高2009一线后高位区间回落，再度形成回落高位整理预期上升（1918-2009，回踩1863一线后加剧高位震荡维持长期涨势参考）。日线连续录得实体柱较为强劲阳线，显示出金价结束次要趋势1958-1807回落之后强劲主要趋势回归，日线移动平均线呈向上交叉排列形态，维持长期偏多指引参考。小时线显示，短线冲高金价再度形成技术指标支撑位回踩走势，短线震荡走低或仍较难改变技术指标支撑位有效性，形成趋势改变概率较低。短线连续大幅冲高触发技术指标超买价格表现，短期市场仍具有较强修正需求，参考短线冲高回落加剧震荡走势做多头趋势交易思路。综上所述，本次美联储利率决议或难维持偏“鹰”观点，近期市场针对美联储“鸽派”调整预期已做充分消化，料将难以再度加剧短线单边上行强度，本周利率决议公布或加剧短线偏多震荡走势，维持高位区间高位震荡长期涨势参考（维持偏多思路，降低追单预期侧重支撑有效性参考）。

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