美联储2024年3月率决议

美联储2024年3月率决议

  美联储将在本周二至周三(3月19日-3月20日)召开2024年3月政策会议，并将在北京时间周四（3月21日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

（针对美联储可能启动降息周期的时间市场敏感度非常高，受近期美通胀数据走高表现，本次利率决议美联储料将继续维持利率不变，即将公布的最新点阵图能否给出利率调整周期及次数的变化将成为决定市场氛围关键因素。美联储主席鲍威尔本次利率决议或难给出明确观点。）

  据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为94.1%，累计降息25个基点的概率为5.9%。

2024年，美联储的会议日程安排如下：

2月1日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会（已公布）

3月21日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测

5月2日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会

6月13日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测

8月1日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会

9月19日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测

11月8日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会

12月19日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测。

美联储1月利率决议回顾：

  美国至1月31日美联储利率决定为5.5%，符合市场预期，前值为5.5%。

  美联储货币政策声明显示，将考虑对利率进行“任何调整”；在更有信心确定通胀接近2%之前，不会降息。通胀已经缓解，但仍然居高不下；如有风险威胁通胀目标，将准备调整政策；鲍威尔表示，通胀预测可能会下调，不希望通胀低于2%。

（美联储1月利率决议公布前金价维持较为强劲震荡趋势，并未表现出明显多空方向指引影响，符合市场预期的利率决议落地进一步加剧短期震荡走势，并未带来明显多空强度变化。）

  美联储主席鲍威尔表示，官员们已开始讨论如何停止目前的资产负债表缩表。资产负债表缩表“进展非常顺利”。QT已使美联储的持债规模减少逾1.3万亿美元，降至7.7万亿美元，这一过程独立于美联储的加息周期，但也是其有力补充。“现在已经到了开始更加关注缩表速度等问题的时候，”鲍威尔说。“因此在本次会议上，我们确实对资产负债表进行了一些讨论，我们计划在3月的下次会议上开始深入讨论资产负债表问题。”不会说已经实现了软着陆（与耶伦看法存在分歧），预计增长将趋缓；劳动力需求超过供应，再平衡继续；对未来生产力增长存疑。3月降息并非“基本情况”。 根据今天的会议，我认为三月份不太可能降息。如有需要，准备长期维持当前政策利率。

最新观点：

  美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词显示，今年某个时点可能适当降息。美联储对通胀风险保持高度关注。预计在对通胀可持续朝2%下降有更大信心之前，降低政策利率将不合适。今年某个时候开始适当减少政策限制可能是合适的。本周期政策利率可能已达到峰值。经济前景不确定；通往2%通胀的持续进展并不明确。将仔细评估即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。降息过早、过快、过晚或过少都存在风险。劳动力市场仍然相对紧张。劳动力需求仍超过供应；名义工资增长一直在放缓。

美联储卡什卡利：基本预期是不再加息。如果通胀似乎比我们预期的更加根深蒂固，美联储将首先延长利率维持不变的时间。如果通胀再次抬头，这可能会证明加息是合理的。去年12月曾预计2024年将有两次降息。我现在很难想象会有更多的降息。目前预计2024年降息两次，或可能降息一次。如果经济继续保持健康，那我们为何要降息？希望看到通胀进一步下降再进行降息。

  美联储理事鲍曼表示，现在还不是降息时机。1月通胀数据表明进一步降低通胀的进展可能会变得更加缓慢。如果数据显示通胀进展停滞或逆转，我们仍愿意提高政策利率。

  美联储梅斯特表示，可能会以“渐进”的方式降息。当美联储开始降息时，经济活动不会有太大提振。美联储可能在今年晚些时候有能力降息。预计经济将保持相当“稳固”。美联储的目标是确保通胀减弱，同时保持就业市场健康。再有几份通胀报告可能会增强对通胀的信心。如果经济如预期那样发展，那么我预计将在今年晚些时候的某个时候降息。我的基本情况是，当我们确实开始下调利率时，我们将以渐进的步伐进行。

价格分析：

  国际黄金自进入3月以来开启自2050一线较为强劲单边上行走势，随着金价持续冲高2194一线的上探逐步显现多头疲态，连续冲高后多头呈逐步放缓表现，美非农就业数据稳定表现及美通胀数据高于预期的落地金价开启自2195一线震荡走低，形成整体报价主要趋势单边上行、次要趋势震荡回落（次要趋势震荡走低逐步带来回落幅度扩大，并未体现出明显单边下行延续，受主要趋势多头强度影响，单纯短周期震荡走低较难形成大幅单边下行走势，多头主要风险仍为冲高回落，随着多头动能放缓警惕加速上探带来的强劲反转风险）。日线显示，近期回落幅度高位整理周期的延长逐步完成日线技术指标极端值修正走势，伴随着技术指标的修正并未带来明显趋势改变，高位整理或进一步加剧主要趋势多头巩固表现。四小时线显示，短线金价高位企稳震荡走高，再度企稳于2170上方将再度形成四小时技术指标向上破位走势。本次上涨过程中并未出现明显美联储更早降息预期升温，近期美就业数据的良好表现及通胀高于预期表现带来金价震荡回落并未造成主要趋势改变（整体上涨趋势过程中，美经济数据好坏参半，并未出现明显美经济衰退风险预期升温），倾向于参考为美经济不着陆风险预期的升温所带来的对金价提振影响（不着陆意味着：尽管美联储大幅加息，但经济仍然保持增长、劳动力市场强劲，且通胀难以消退。由此引发经济衰退风险的升温）综上所述，受美联储一直以来由经济数据决定政策观点影响，本次美联储利率决议的公布或难带来市场氛围明显改变。针对本次美联储利率决议公布倾向于围绕多单做主要交易思路展开（侧重主要趋势方向选择），参考短期震荡做持仓节奏控制（可以参考小时级别RSI极端值表现寻求支撑位参与）。关注短期报价能否再度企稳于2170上方，成为短期多头强弱分水岭（短线震荡走低下方强支撑预期2138、2122）。

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