2024年美国5月非农就业人口报告

美国5月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（5月3日）20：30公布，市场预期本次就业人口料将增加19万人，前值为增加17.5万人；失业率预期值为3.9%，前值为3.9%。

（美联储高利率的维持带来市场普遍预期，美就业增长将温和放缓，而劳动力市场的温和放缓及稳定在持续得到非农就业数据的验证，增加了市场对美联储能够达到通胀2%目标的信心以及继续维持高利率来控制通胀的决心。但需要更多的经济数据来显示经济及通胀的放缓才会加剧美联储降息预期，美就业增速温和放缓料难改变市场针对美经济整体偏乐观预期。）

最新ADP就业数据：

 美国5月ADP就业人数录得15.2万人，低于市场预期17.5万人，前值为19.2万人。

  （ADP就业数据在近期造成的对金价的影响力相对有限，本次就业增速放缓表现带来短期金价小幅自2334一线小幅上探2339一线，并未带来短期震荡趋势改变。继续维持次要趋势自2410一线破位下行低位整理空头公关部表现参考。）

  ADP首席经济学家Nela Richardson表示，进入下半年，就业增长和薪资增长正在放缓。劳动力市场是稳固的，但我们正在监测与生产者和消费者相关的明显疲软方面。

2024年美国4月非农就业数据回顾：

美国4月季调后非农就业人口录得17.5万人，低于市场预期24.3万人，前值为30.3万人；美国4月失业率录得3.9%，高于市场预期3.8%，前值为3.8%。

（本次非农数据落地前，金价维持短线高位震荡回落，参考为次要趋势震荡走势主要趋势多头表现。低于市场预期的就业数据公布金价小幅加速上探后上演短线冲高再度快速走低，形成美盘时段加剧震荡走势，体现出美就业增速温和放缓虽然会增加美联储更早降息的预期，但也是在增加市场对美经济长期更稳定预期的参考，美就业增速温和放缓带来市场长期经济乐观信心。）

  摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示，就业数据“强调了鲍威尔的信心，即货币政策是限制性的、劳动力供应是近几个月来非农就业强劲增长的主要推动力。”就业人数和工资增长的放缓意味着“软着陆”，她认为，“假设CPI也显示出放缓，8月的降息可能会回到市场叙事中。”目前来看，市场预期美联储8月会议将降息10个基点，高于报告前的7个基点。因此，显然需要更多的数据来显示经济放缓，尤其是即将到来的通胀数据。

  评论称，这是一份相当有利于市场的就业报告。这大致表明，就业增长正在温和放缓，但没有崩溃，这有助于降低工资压力。与此同时，制造业的就业和工作时间都很稳定，这表明经济的一部分继续得到坚实的支持。

最新观点：

  美联储在最新的褐皮书中提到，就业总体上略有增长。8个地区的就业增长可以忽略不计，其余4个地区的就业没有变化。大多数地区的劳动力供应情况有所改善，但在某些行业或领域仍存在一些短缺。多个地区表示，员工流动率有所下降，其中一个地区指出，雇主的议价能力有所提高。招聘计划参差不齐，几个地区预计就业将继续温和增长，而其他地区则指出，由于商业需求疲软和经济环境不确定，招聘预期有所回落。工资增长基本保持温和，不过一些地区的工资增长更为温和。几个地区报告说，工资增长达到大流行前的历史平均水平，或正在朝着这些水平正常化。在报告期内，价格以温和的速度上涨。多数地区的受访者指出，消费者对价格的进一步上涨有所抵制，这导致利润率下降，因为投入价格平均上涨。零售商表示，他们提供折扣来吸引顾客。许多地区的投入成本持续上升，特别是保险，而一些地区则注意到某些建筑材料的价格下降。一些地区的制造业原材料成本有所下降。预计近期价格将继续温和增长。

  美联储卡什卡利：可能会保持利率不变无限长的时间。认为美联储加息的可能性相当低。相对于2%通胀的目标，工资增长仍然相当强劲。美国劳动力市场已经放缓，但仍然紧张。

  美联储官员博斯蒂克表示，就业市场吃紧但不过于紧俏，更像是2020年2月的水平。物价上涨的广度仍然相当显著。通胀范围缩小将增加美联储降息的信心。第四季度可能是美联储降息的时机。需要耐心，消费者对高利率不太敏感。

美联储威廉姆斯：并不需要（通胀）精确达到2%才降息。没有感觉到在货币政策上采取行动的紧迫性。不知道美联储何时调整货币政策。在某个时候，利率将需要下降。俄乌冲突是通胀的重要驱动因素。货币政策明显按照美联储的意愿发挥作用。劳动力市场仍然强劲，紧俏迹象仍然存在。2024年PCE通胀将放缓至2.5%，2025年将接近2%。正在收到的数据表明经济增速放缓，但保持稳健。

价格分析：

  国际黄金自5月22日形成向下突破，形成次要趋势自2410一线单边下行走势，5月24日金价下探2326一下后开启震荡走势，截至目前维持金价维持短期较为强劲震荡走势，形成次要趋势下行、短期震荡带来下行趋势中空头巩固表现。日线显示，近一周金价低位整理逐步加剧日线顶部反转形态变化，当前金价企稳于日线60日均线指标支撑位价格一线，形成支撑位区间整理走势，整体日线移动平均线呈向下交叉排列维持长期见顶信号参考，短期日线级别指标支撑位破位下行风险逐步上升。小时级别，近期较为强劲震荡走势，小时级别及以上RSI超买超卖表现均得到较强参考价值体现，小时线移动平均线呈粘合形态，维持短期较为强劲震荡趋势指引参考。随着美联储高利率维持，市场针对美就业增速逐步放缓预期的同时，经济疲软、经济衰退风险预期逐步降低。体现在价格上，市场针对就业增速放缓所带来的对金价提振力度逐步降低。若本次非农就业数据仍接近市场预期将继续提振市场针对美经济稳定预期，在针对通胀、就业逐步放缓参考的同时或带来对金价短期较大利空影响。综上所述，本次非农数据公布前金价维持较为稳定偏空震荡表现，随着低位整理周期延长破位风险预期逐步上升，本次非农数据公布或难改变次要趋势偏空表现，倾向于围绕空单做主要交易方向选择，参考短期震荡寻求压力位逐步进场（压力位预期：2344一线、2360一线），关注主要趋势震荡回归（中期持仓2250回踩预期）。

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