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白银评论：白银亚盘窄幅震荡盘整，等待回落支撑位多单布局

发布时间： 2025-12-16 13:48

基本面：

周二（12月16日）亚市早盘，白银价格震荡回落，现货白衣交投于62.79美元/盎司附近。基本面上周现货白银更是一度上涨1.44%至62.87美元/盎司，本周重磅数据扎堆，非农就业报告成焦点投资者正密切关注本周即将公布的关键经济数据，特别是美国非农就业报告，将于12月16日发布。这份报告涵盖了因政府停摆而延迟的10月和11月数据，可能提供更清晰的经济健康信号。此外，周一有制造业调查，周二零售销售和PMI初值，周四美国CPI数据、周失业救济申请以及费城联储制造业调查，周五日本央行利率决议和美国成房销售数据。这些数据将直接影响市场对美联储明年降息路径的预期。如果非农数据疲软，可能进一步强化降息预期，推动金价突破新高；反之，若数据强劲，鹰派压力或导致短期回调。

这些鹰派言论导致美国国债收益率上升，美元指数企稳回升至98.44点，虽然美元仍连续第三周下跌，但这给黄金和白银带来了短期压力。同时，美国股市上周五收跌，标普500指数下跌1.07%，纳斯达克指数大跌1.69%，投资者对人工智能泡沫和通胀担忧加剧，转向防御性板块。美元指数上周五上涨0.1%，报98.44点，但仍录得连续第三周下跌。与此同时，英镑因英国经济数据表现不佳而走低。数据显示，英国8至10月国内生产总值意外萎缩0.1%，这巩固了市场对英国央行即将降息的预期，导致英镑兑美元下跌0.2%，至1.3375美元。美元近期的疲软主要源于美联储的政策立场。尽管美联储宣布了年内第三次降息，但其言论被市场解读为不如预期鹰派，增强了投资者对明年将继续降息的预期，从而对美元构成压力。其他主要货币方面，欧元兑美元基本持平于1.1735美元，此前在上周四曾触及两个多月高位。美元兑日元上涨0.2%，至155.93日元，市场关注点转向本周的日本央行会议，普遍预期其将加息。

11月非农报告预期：新增就业约5万个岗位，月环比薪资增长0.3%，失业率升至4.5%。领先指标显示，11月月非农报告可能高于预期，新增就业人数可能在6万至10万个区间。在就业报告发布前，美元相对于许多对手货币处于超卖状态，只要非农保持正面，就为圣诞假期前的潜在反弹奠定了基础。交易者和经济学家预计NFP报告将显示美国净新增就业5万个岗位，平均时薪月环比上升0.3%（年同比3.7%），U3失业率小幅升至4.5%。今年美国就业市场可能不会以轰轰烈烈的方式结束，而是以一种低调的方式收尾。交易者迫切期待来自劳工统计局（BLS）的最新NFP报告，该局正在努力摆脱美国政府历史上最长停摆期的影响，本周的报告因此延迟发布。正如相关分析所示，经济学家认为美国劳动力市场在十一月延续了“低招聘、低解雇”的模式：

由于调查数据缺失，十月就业报告基本被错过（预计有限信息将随十一月就业数据一起发布），美联储将在制定2026年初货币政策路径时密切审视十一月数据。尽管如此，交易者目前仅定价四分之一概率在一月再次降息，这意味着除非劳动力市场出现大幅恶化，否则市场对本次发布的反应可能较为有限。我们关注四个历史上可靠的领先指标来评估每月的NFP报告，但由于政府停摆，本月我们无法获得最相关的初请失业金报告数据：综合数据和内部模型，领先指标显示本月NFP报告可能高于预期，非农就业增长可能在6万至10万个岗位区间，尽管由于数据集有限，不确定性较大。

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。