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深V反弹后多空激战，4800关口成短期生命线

发布时间： 2026-02-06 11:41

行情回顾：

周四（2月5日），现货黄金市场惊心动魄，上演了“暴跌-暴涨-再回落”的深V过山车行情。价格开盘后急速下跌，一度失守4800美元整数关口，最低下探至4729美元/盎司附近。然而，市场在极端超卖后涌现强劲买盘，推动金价在短时间内暴力拉升超160美元，最高反弹至4930美元/盎司上方。可惜反弹未能稳固，美盘时段金价再度震荡走低，最终收盘于4775美元/盎司，日线收出带长上下影线的巨幅震荡阴线。

周五（2月6日）亚市早盘，金价自隔夜低点展开技术性反弹。开盘后价格震荡上行，现货黄金交投于4822美元/盎司附近。日内最高触及4846.4美元/盎司左右，最低位于4656美元/盎司附近。市场在经历史诗级波动后，于关键支撑区域上方暂时获得喘息，多空双方围绕4800关口展开激烈争夺。

基本面分析：

1. 市场结构脆弱性凸显，交易所干预加剧波动

在经历历史性巨震后，市场的脆弱结构暴露无遗。为防控风险，芝商所（CME）宣布自2月6日收盘后上调黄金期货保证金比例至9%。这一举措增加了短线交易者的持仓成本，可能迫使部分杠杆资金离场，短期内加剧市场的抛压和价格波动，反映了监管层面对当前市场异常波动的警惕。

2. 宏观数据阴晴不定，降息叙事陷入混沌

尽管美国1月ADP就业数据远逊于预期，但市场对美联储政策的解读陷入矛盾。一方面，疲软数据理论上支撑降息预期；但另一方面，分析人士指出，美国经济放缓的速度可能并未如市场预期般迅速，导致对美联储激进降息的预期正在回撤。这种预期的摇摆，使得黄金失去了清晰的方向指引，陷入宏观数据的噪音之中。

3. 长期资金与短期投机形成对峙，市场分歧空前

市场资金面呈现冰火两重天。世界黄金协会数据显示，1月全球黄金ETF流入了创纪录的187亿美元，显示长期配置资金仍在涌入。然而，这与短期因恐慌而踩踏离场的投机盘形成尖锐对峙。机构观点也严重分化：高盛、德银等看多至6000美元以上，而花旗则警告若地缘风险缓解，金价可能在明年大幅回调。这种多空逻辑的深度博弈，注定市场将维持高波动。

4. 技术性反弹与“堰塞湖”风险并存

本轮从低点的暴力反弹，本质上是深度超卖后技术修复与空头回补共同驱动的结果。然而，一个根本性的利空并未消失：全球黄金持有者累积的巨额账面盈利，仍像高悬的“堰塞湖”。任何强劲的反弹都可能引发新一轮的获利了结潮，这从根本上限制了金价短期内的上行空间，使得每一次上涨都步履蹒跚。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在昨日上演惊天逆转，盘中同时刺穿上方阻力与下方支撑，最终收于4800美元附近。这种极长的影线表明多空力量在当前位置达成了一种动态的、极不稳定的平衡。4800美元已成为短期无可争议的多空分水岭与市场情绪晴雨表。若能企稳于此，市场或构筑震荡箱体；若有效跌破，则恐将开启新一轮的下探，目标指向4600-4700美元的关键支撑区域。

4小时级别：

4小时图呈现典型的暴跌后宽幅震荡格局。价格在触及低点后形成的V型反弹，已被昨日的二次回落所破坏，表明反弹动能羸弱。目前MACD指标在零轴下方有走平迹象，但均线系统仍呈空头排列。短期内，价格需要突破并站稳4850-4880美元区域，才能缓解下行压力；反之，若震荡后再度跌破4780美元，则下跌中继形态将得到确认。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正处于“高波动、强分歧、弱趋势”的典型混沌期。由杠杆踩踏引发的第一轮恐慌性下跌可能已告一段落，但市场信心的重建绝非一日之功。基本面多空因素交织，技术面在关键位剧烈争夺，都预示着日内乃至近期行情将以高难度震荡为主。在明确方向信号出现前，盲目追涨杀跌风险极高。操作上应转为 “关键位高抛低吸、严格风控” 的谨慎策略。

上方压力位：4850 / 4880 / 4920

下方支撑位：4780 / 4720 / 4680

操作策略：

1，反弹做空：若金价反弹至4930美元区域可考虑轻仓试空，止损设于4900美元上方，目标看向4800、4780美元。

2，回调短多：若金价回落至4700美元支撑区域企稳反弹，可考虑轻仓尝试多单，严格止损于4670美元下方，目标看向4800、4830美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月6日周五

① 08:00 美国总统特朗普发表讲话

② 15:00 德国12月季调后工业产出月率

③ 15:00 德国12月季调后贸易帐

④ 15:00 英国1月Halifax季调后房价指数月率

⑤ 15:45 法国12月贸易帐