白银回落继续，美联储缩减升温

昨日回顾：

白银本周预期回落概率较大，破位之后跟随黄金的节奏一致性回落，接下里的市场还是处于寻求支撑，以求完成阶段性正进行的回落需求。昨日下跌0.02%，报收23.726。白银的回落还是较为明显的打压，不过注意23附近的支撑，行情在支撑附近小心存在反弹，主要看美联储的态度，无论如何还是存在一定的支撑。

基本面：

当美联储进入缄默期之后，市场会揣测关于美联储减码的可能性，那么美债的表现是一个较为明显的信号，美债收益率曲线中备受关注的两年和10年期美债收益率之差报112.2个基点，低于6月初时的逾140个基点。收益率曲线最初的收窄是因为交易员认为，美联储最早将在今年缩减债券购买规模的举措，并为未来启动加息铺平道路。但最近，随着美国新冠病例激增，人们对经济从疫情中复苏速度的预期有所减弱，也对收益率曲线收窄有所推高，该利差经常被视为关键经济预期指标。另外欧洲央行如果如期缩减购债，对美联储缩减购债也会产生很大影响，欧洲央行决定在第四季度放缓PEPP的购债速度，今天欧洲央行的发言让市场预期其可能会转向鹰派立场，这意味着，市场在很大程度上定价了购债步伐的放缓。欧洲央行继续强调购债灵活性，并准备在必要时调整购债额度。这样一来，美联储也会在四季度开启缩减购债的同步，全球拉开紧缩的局面将长期左右市场的表现。

美联储的缩减先行还是欧洲央行先行，从细节上来看欧洲央行属于技术面缩减，美联储则是渐进式缩减，不管如何全球未来缩减购债的信号是同步的。CPI数据是晚间特别关注的，美国8月CPI数据仍可能高居“5时代”——8月CPI同比增幅有望达到5.3%，环比将上涨0.4%。核心CPI的同比涨幅则预计将维持在4.3%，与上月持平。租赁成本等因素可能推高CPI，加剧人们对通胀将持续上升的担忧。这种情况将导致交易员押注美联储将提前收紧政策，而这往往会推高短债收益率。美联储官宣Taper的脚步也越来越近，高盛分析得出“高度可能”的美联储Taper时间表：今年11月开始，明年7月完成。这样一来，完成的缩减进程之后，市场预期将是加息的进程，虽然美联储将缩减和加息分开讨论，但并不阻碍市场的前行，同时也需要注意底部信号出现的时间，这将是未来通胀的主要关键信号。

技术面：

白银的本周初期下跌较为缓慢，但是大方向而言空头只是刚刚开始，未来的白银跌破20是大概率，从中期来看，目标考虑靠近18或者下方考虑是中期的关键位置。建议耐心等待反趋势的形态结构完成，完成之后再行考虑高空。见下图：

现货白银弱势盘整，继续逢高做空为主。压力24.00，支撑先看23.00。

今日交易策略：

伦敦银： 

空单策略：空单23.90短空，止损24.10，目标23.00，顺势高空。

多单策略：多单23.20低多，止损23.00，目标24.00，低多反抽。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

10:45 澳洲联储主席洛威发表讲话

14:00 英国7月三个月ILO失业率

14:00 英国8月失业金申请人数及失业率

16:00 IEA公布月度原油市场报告

18:00 美国8月NFIB小型企业信心指数

20:30 美国8月未季调CPI年率

20:30 美国8月季调后CPI月率